Árfolyam: koncepció és típusok

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

A pénzügyekben az átváltási árfolyam az az árfolyam, amelyen az egyik valutát a másikra cserélik. Úgy is tekintik, mint az egyik ország valutájának egy másik ország valutájához viszonyított értéke. Például a 114 japán jen és az USA dollár közötti bankközi árfolyam azt jelenti, hogy minden 1 dollárért 114 jen, vagy minden 114 jen után 1 USD kerül átváltásra. Ebben az esetben a dollár jenhez viszonyított ára állítólag 114.

A valutaárfolyamokat a devizapiacon határozzák meg, amely a különféle típusú vevők és eladók széles köre előtt nyitva áll. Folyamatos a kereskedelem rajta: a hétvége kivételével a nap 24 órájában megy.

A lakossági devizapiac különböző vételi és eladási árfolyamokat ír elő. A legtöbb tranzakció a helyi pénzegységhez kapcsolódik vagy abból származik. A vételi árfolyam az az árfolyam, amelyen a résztvevők devizát vásárolnak, az eladási árfolyam pedig az az árfolyam, amelyen eladják azt. A jegyzett árfolyamok figyelembe veszik a kereskedő árrését (vagy nyereségét) a kereskedés során, ellenkező esetben az jutalék formájában vagy más módon visszaigényelhető. Különböző árfolyamok határozhatók meg a készpénzre, annak okmányos vagy elektronikus űrlapjára is.

Kiskereskedelmi piac

A nemzetközi utazáshoz és a határon átnyúló fizetésekhez szükséges valutát túlnyomórészt bankoktól és devizabrókerektől vásárolják. A vásárlás itt fix árfolyamon történik. A lakossági ügyfelek további pénzeszközöket fizetnek jutalék formájában vagy más módon, hogy fedezzék a szolgáltató költségeit és profitot termeljenek. Az ilyen illeték egyik formája az opciós árfolyamnál kedvezőtlenebb árfolyam alkalmazása. Ez látható bármely valutainformátort megvizsgálva. Az árfolyam kissé túlárazott lesz, hogy nyereséget hozzon az eladónak.

Pénznempár

A pénzügyi piacon a devizapár az egyik valuta egységének relatív értékének jegyzése egy másik pénznem egységéhez képest. Tehát az EUR/USD jegyzés 1:1, 3225 azt jelenti, hogy 1 eurót 1,3225 USD-ért vásárolnak. Más szóval, ez egy euróegység ára amerikai dollárban, vagy az euró árfolyama. Ebben az arányban az EUR-t fix devizának, az USD-t pedig változónak nevezik.

Az ország belföldi valutáját fix árfolyamként használó jegyzést közvetlen árfolyamnak nevezzük, és a legtöbb országban használják. Egy másik változat, amely a nemzeti egységet használja változóként, közvetett vagy mennyiségi idézetként ismert, és a brit források használják. Ez az idézet gyakori Ausztráliában, Új-Zélandon és az eurózónában is. Ezt figyelembe kell venni a tanulás soránvalutainformátor, amelynek árfolyama szokatlannak tűnhet.

Ha a hazai valuta erősödik (vagyis felértékelődik), akkor az árfolyam értéke csökken. Ezzel szemben, ha a külföldi egység erősödik és a belföldi egység leértékelődik, akkor ez a szám növekszik.

árfolyamrendszer

Minden ország meghatározza a pénznemére alkalmazandó árfolyamrendszert. Lehet például szabadon lebegő, lekötött (fix) vagy hibrid.

Ha egy valuta szabadon lebeg, árfolyama jelentősen ingadozhat más egységek értékével együtt, és a kereslet és kínálat piaci erői határozzák meg. Az ilyen típusú pénz árfolyamai valószínűleg szinte folyamatosan változnak, amint az a világ pénzügyi piacain látható.

Mi az a rögzített rendszer?

A mozgatható vagy állítható rögzítési rendszer rögzített árfolyamok rendszere, de tartalékkal rendelkezik a valuta átértékelésére (általában leértékelésére). Például 1994 és 2005 között a kínai jüant az amerikai dollárhoz kötötték 8,2768:1 értékben. Nem Kína volt az egyetlen ország, amely ezt tette. A második világháború végétől egészen 1967-ig Nyugat-Európa országai a Bretton Woods-i rendszer alapján rögzített árfolyamokat tartottak fenn az amerikai dollárral szemben. De ez a rendszer már elmozdul a lebegő piaci rezsimek javára. Egyes kormányok azonban igyekeznek szűk sávon belül tartani valutáikat. Ennek eredményeként ezek az egységektúlzottan drágává vagy olcsóvá válik, ami kereskedelmi hiányt vagy többletet eredményez.

Az árfolyamok osztályozása

A banki devizakereskedés szempontjából a vételár az a költség, amellyel a bank az ügyféltől devizát vásárol. Általánosságban elmondható, hogy az az árfolyam, amelyen egy külföldi egységet kisebb mennyiségű belföldi egységre váltanak át, a vételi árfolyam, amely azt jelzi, hogy egy adott mennyiségű külföldi címlet megvásárlásához mekkora az ország valutája. Például, miután tanulmányozta a dollár és az euró árfolyamát a valutainformátoron, meghatározhatja, hogy egy másik címletből mennyit kell fizetnie értük.

A deviza eladási ára arra az árfolyamra vonatkozik, amelyet a bank az ügyfeleknek értékesít. Ez az érték azt jelzi, hogy mennyit kell fizetni az ország valutájából, ha a bank elad egy bizonyos egységet.

Az átlagos árfolyam a kínálat és a kereslet átlagos ára. Általában ezt a számot használják újságokban, magazinokban vagy más gazdasági elemzési forrásokban (ahol megtekintheti a holnapi árfolyamokat).

Az árfolyam változását befolyásoló tényezők

Amikor egy országnak nagy fizetési mérlege vagy kereskedelmi hiánya van, ez azt jelenti, hogy a deviza nyeresége kisebb, mint a valuta költsége, és ennek a címletnek a kereslete meghaladja a kínálatot, így az árfolyam emelkedik és a nemzeti egység leértékelődik.

A kamatlábak költségből és nyereségből állnakkölcsöntőke. Ha egy ország magasabbra emeli a kamatlábait vagy a belföldi alapját, mint egy külföldié, az tőke beáramlását eredményezi, ezáltal növeli a hazai valuta iránti keresletet, lehetővé téve a másik felértékelődését és leértékelését.

Amikor egy országban nő az infláció, a pénz vásárlóereje csökken. A papír valuta leértékelődik belföldön. Ha mindkét országban fellép az infláció, akkor azon országok egységei, ahol ez a folyamat magas, leértékelődnek az alacsony szinttel rendelkező országok névértékéhez képest.

Pénzügyi és monetáris politika

Bár a monetáris politika hatása az ország árfolyamának változásaira közvetett, egyben nagyon fontos. Összességében elmondható, hogy az expanzív fiskális és monetáris politika, valamint az infláció okozta hatalmas költségvetési és kiadási hiány leértékeli a hazai fizetőeszközt. Egy ilyen politika erősítése a költségvetési kiadások csökkenéséhez, a monetáris egység stabilizálásához és a nemzeti névérték növekedéséhez vezet.

Kockázati tőke

Ha a kereskedők arra számítanak, hogy egy bizonyos valutát nagyra értékelnek, akkor nagy mennyiségben vásárolják meg, aminek következtében az egység árfolyama megemelkedik. Ez különösen erősen hat a dollár és az euró árfolyamára. Ezzel szemben, ha arra számítanak, hogy egy egység leértékelődik, akkor nagy mennyiséget adnak el belőle, ami spekulációhoz vezet. Az árfolyam azonnal esik. A spekuláció fontos tényező a devizapiaci árfolyam rövid távú ingadozásában.

Állam befolyása a piacra

Amikor az árfolyam-ingadozások hátrányosan érintik egy ország gazdaságát, kereskedelmét vagy kormányát, bizonyos célokat árfolyam-korrekciókkal kell elérni. A monetáris hatóságok részt vehetnek valutákkal való kereskedésben, helyi vagy külföldi címletek nagy mennyiségben történő vásárlásában vagy eladásában a piacon. A valuta kínálat és kereslet hatására az árfolyam megváltozik.

A magas gazdasági növekedés általában nem járul hozzá a helyi valuta gyors növekedéséhez a piacon rövid távon, de hosszú távon erősen támogatja a helyi egység erőteljes lendületét.

árfolyam-ingadozások

A tőzsdei árfolyam minden alkalommal megváltozik, amikor a két összetevő valuta értéke változik. Ez különféle valutainformátorokon keresztül nyomon követhető. A dollár holnapi árfolyama például folyamatosan ingadozik. Ez a következő okok miatt történik. Egy egység akkor válik értékesebbé, ha a kereslet nagyobb, mint a rendelkezésre álló kínálat. Értéktelenné válik, ha a kereslet kisebb, mint a rendelkezésre álló kínálat (ez nem azt jelenti, hogy az emberek már nem akarják megvenni, hanem azt, hogy szívesebben tartják a tőkéjüket valamilyen más formában).

A valuta iránti kereslet növekedése oka lehet a tranzakciós kereslet növekedése vagy a pénz iránti spekulatív kereslet. A tranzakció iránti kereslet erősen korrelál az ország üzleti tevékenységének szintjével, a bruttó hazai termékkel(GDP) és a foglalkoztatási ráta. Minél több a munkanélküli, annál kevesebbet költ a közvélemény árukra és szolgáltatásokra. A központi bankok számára általában nehéz a rendelkezésre álló pénzmennyiséget úgy igazítani, hogy figyelembe vegyék a pénzkeresletben az üzleti tevékenységek miatt bekövetkezett változásokat.

Mi az a spekulatív kereslet?

A spekulatív kereslet sokkal nehezebb a jegybankok számára, amit a kamatlábak kiigazításával befolyásol. A spekuláns akkor vásárolhat devizát, ha a hozam (vagyis a kamatláb) elég magas. Általánosságban elmondható, hogy minél magasabbak a kamatlábak egy országban, annál nagyobb lesz az adott egység iránti kereslet. Tehát, ha a dollár árfolyama a valutainformátor szerint nő, akkor aktívan megveszik.

Pénzügyi elemzők azzal érvelnek, hogy az ilyen spekuláció alááshatja a reálgazdasági növekedést, mivel a nagy üzletemberek szándékosan nyomást gyakorolhatnak a valutára, hogy a jegybankot saját egységek megvásárlására kényszerítsék a stabilitás megőrzése érdekében. Amikor ez megtörténik, a spekuláns megvásárolhatja a devizát annak leértékelődése után, bezárhatja pozícióját, és ezáltal profitot termelhet.

A valuta vásárlóereje

Reál árfolyam (RER) – egy valuta vásárlóereje a másikhoz képest az aktuális árfolyamon és árakon. Ez egy adott ország valutájának hányadosa ahhoz, hogy egy piaci árukosarat egy másik országban vásároljunk meg annak pénzbeli értékének megszerzése után. Így nem elég az euró árfolyamát egy devizainformátor segítségével (például) tanulmányozni ahhoz, hogy ezt az egységet adott esetben értékeljük.kontextusban.

Más szóval, ez az árfolyam szorozva egy piaci árukosár relatív árával két országban. Például az USA-dollár vásárlóereje az euró árához viszonyítva az euró dollárértéke (dollár/euró) szorozva egy piaci kosáregység (EUR egység/áru) euróárával osztva a dollár árfolyamával. a piaci kosár (dollárban áruegységenként).), ezért dimenzió nélküli. Ez az árfolyam (US-dollár/euróban kifejezve) a két valuta relatív árához viszonyítva, a piaci kosár egységeinek vásárlási képessége szempontjából (az egységenkénti euró osztva az egységenkénti dollárral). Ha minden áru szabadon kereskedhetne, és a külföldi és belföldi lakosok azonos árukosarakat vásárolnának, akkor a vásárlóerő-paritás (PPP) érvényesülne a két ország árfolyam- és GDP-deflátorára (árszintre), a reálárfolyam pedig mindig 1 lenne..

Az euró reálárfolyamának időbeli változásának üteme a dollárhoz viszonyítva megegyezik az euró felértékelődésének ütemével (a dollár pozitív vagy negatív kamatlába az euró árfolyamához képest) plusz az euró inflációs rátája mínusz a dollár inflációs rátája.

Reál árfolyam-egyensúly

A reálárfolyam (RER) a belföldi és külföldi áruk és szolgáltatások relatív árához igazított nominális árfolyam. Ez a mutató tükrözi az ország versenyképességét a világ többi részéhez képest. További részletek: kamatemelésvaluta vagy magasabb hazai infláció a RER növekedéséhez vezet, ami rontja az ország versenyképességét és csökkenti a folyó fizetési mérleget (CA). Másrészt a valuta leértékelődése az ellenkező hatást váltja ki.

Bizonyított, hogy a RER általában eléri a fenntartható szintet hosszú távon, és ez a folyamat gyorsabban megy végbe egy kis nyitott gazdaságban, amelyet rögzített árfolyamok jellemeznek. Egy ilyen árfolyam bármely jelentős és tartós eltérése a hosszú távú egyensúlyi szinttől negatív hatással van az ország fizetési mérlegére. Különösen a RER elhúzódó felértékelését tekintik széles körben a közelgő válság korai jelének, mivel az ország mind a spekulatív támadásokkal, mind a valutaválsággal szemben sebezhetővé válik. Másrészt a RER hosszan tartó alulbecslése általában nyomást gyakorol a belföldi árakra, megváltoztatja a fogyasztói fogyasztási ösztönzőket, és ennek következtében az erőforrások helytelen elosztását a forgalomképes és a nem kereskedhető szektorok között.