Tőzsde – mi ez? A tőzsde funkciói és résztvevői

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

A legtöbb modern piacgazdasági államban tőzsdék működnek. Az érintett pénzintézetek tevékenysége nagyszámú, nemzetgazdasági szempontból jelentős funkció ellátásával jár. Kik ők? Melyek a kereskedés alapelvei az adott platformokon?

Mi az a tőzsde?

A tőzsde az elterjedt definíció szerint egy speciális szervezet, amely különféle értékpapírokkal való kereskedést szervez. Garantálja az ügyletek törvényes legitimitását, bizonyos esetekben - a kereskedők és más piaci szereplők bizalmas kezelését, kifizetéseket biztosít a felhatalmazott személyek számára különféle kompenzációkkal, különféle eszközöket biztosít a kereskedés résztvevői számára az értékpapírok vételéhez és eladásához.

A tőzsde a modern piacgazdaság elengedhetetlen tulajdonsága. Lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy a részvények szabad forgalomba bocsátásával forrásokat vonjanak be befektetőktől, és ezáltal növeljék saját kapitalizációjukat.

A tőzsdék története

Hasznos lesz megtanulni, hogyanmegjelentek a tőzsdék. Az érintett pénzintézetek kialakulásának története a modern kutatók szerint a XVI. Ekkor jelentek meg az első árutőzsdék a legnagyobb európai kereskedővárosokban. 1531-ben - Antwerpenben, 1549-ben - Toulouse-ban, 1556-ban - Londonban. A pénzügyi jogviszonyok megfelelő formátuma azonban nem vált azonnal népszerűvé, és ezek a tőzsdék különböző okok miatt bezártak.

Ugyanakkor, már 1611-ben, új tőzsde nyílt Amszterdamban, amely jelenleg is működik. Kezdetben áruforgalmat bonyolított le, de idővel az értékpapírok a tőzsdei tranzakciók tárgyává váltak. Az első, valójában a tőzsde volt a megfelelő londoni szervezet, amelyet 1773-ban alapítottak. 1792-ben hasonló struktúrát hoztak létre New Yorkban.

Az oroszországi tőzsdék története

Megjegyezzük, hogy az oroszországi tőzsdék prototípusai I. Péter idejében jelentek meg. 1789-ben II. Katalin rendeletet adott ki, amely jóváhagyta a moszkvai Gostiny Dvor építésének tervét, amelynek értelmében a tőzsde működését kellett volna megszerveznie. Valójában azonban ez a pénzintézet csak az 1812-es honvédő háború után kezdett működni. Ekkorra, amint azt a történészek megjegyzik, az odesszai tőzsde már 1796-ban megnyílt. A 19. században Oroszországban aktívan kidolgozták a pénzügyi jogviszonyok megfelelő formátumát.

1917-re körülbelül 115 tőzsde működött az Orosz Birodalomban. A forradalom és az azt követő események azonban bonyolították a kilátásokataz adott szegmens fejlesztése. A tőzsdék a NEP időszakában működtek, de 1930-ban megszűnt a tevékenységük. Az oroszországi tőzsdék intézményének helyreállítására csak a Szovjetunió összeomlása után került sor. Jelenleg Oroszországban több legnagyobb tőzsde működik. A leghíresebbek között - RTS, MICEX. Létrehozásuk annak köszönhető, hogy a tőzsde, mint fentebb megjegyeztük, a piacgazdaság szerves attribútuma. Mióta az Orosz Föderáció nemzetgazdasága a szocialista modellből kapitalistává kezdett átépülni, megtörtént a megfelelő pénzintézetek létrehozása.

Bővebben, hogy mi a tőzsdék jelentősége az állam gazdasága szempontjából, azt az általuk ellátott funkciókat tekintve mérlegelhetjük.

A tőzsdék nemzetgazdasági funkciói

A modern szakértők a következő listát emelik ki.

Először is, a tőzsde funkciója jelentős mennyiségű tőke felhalmozása a nemzetgazdaságban. Ez a lehetőség nagymértékben befolyásolja az államban működő vállalkozások befektetési vonzerejét. Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy a tőzsdei kapitalizáció nem mindig korrelál a GDP dinamikájával. A tőzsdén kereskedők és vállalkozók vesznek részt, akik elsősorban azért vesznek részt a kereskedésben, hogy valamit keressenek maguknak. Ugyanakkor bizonyos pénzügyi források megszerzése az üzleti életbe való újrabefektetésük tényezőjévé válhat, ami viszont pozitív hatással lehet az állam GDP-jére.

Másodszor, a tőzsde olyan tőzsde, ahola külföldi befektetők jelentős szerepet játszanak. Így az érintett pénzintézetek nagy jelentőséggel bírnak az állam nemzetközi gazdasági tevékenysége szempontjából. Az RZB és a tőzsdei statisztikák bizonyos esetekben jelentős gazdasági mutatók a külföldi partnerek számára.

Harmadszor, a tőzsdék általában nagyon nagy szervezetek, amelyek a kereskedők teljes szakmai közösségeit alkotják. A tőzsdetagok nemcsak részvényekkel kereskedő társaságok, hanem elvileg hétköznapi állampolgárok is lehetnek, akik hozzáférnek az értékpapírok vásárlásához és eladásához szükséges pénzügyi eszközhöz. Így a szóban forgó pénzintézetek egyben szocializáló erőforrás, az emberek önmegvalósításának környezete, a lakosság foglalkoztatásának eszköze.

Tőzsdei szerkezet

Ma már tudjuk, hogy a tőzsde a nemzetgazdaság jelentős pénzintézete. Most nézzük meg, mi a sajátosságai a szerkezetének, és melyek az aukció során végrehajtott fő folyamatok. A tőzsde az a hely, ahol értékpapírokat vásárolnak és adnak el – leggyakrabban magán- vagy állami vállalat által kibocsátott ingyenes részvényeket.

Idézetek és indexek

A piaci helyzet általában, vagy konkrétan egy adott üzletág alapján összeállítják a vonatkozó részvények jegyzéseit. Ezek együtt alkotják a tőzsdeindexet. Ez valójában az értékpapírok értékének teljes mutatójaaz érintett kereskedési emeleten forgalmazott értékpapírok. Ezt az indexet főszabály szerint a legnagyobb részvénykibocsátók alkotják, így ennek alapján a befektető felmérheti, hogyan mennek a dolgok az ország nemzetgazdaságának egy-egy szektorában vagy az egész gazdaság egészében.

Milyen feladatokat oldanak meg a börze szervezői?

Amint fentebb megjegyeztük, a részvényindexek nem mindig korrelálnak a GDP-vel, de útmutatást adhatnak a megfelelő makrogazdasági mutató növekedési kilátásaihoz. Ezért a tőzsdei jegyzési lista összeállítása nem könnyű feladat a finanszírozók számára, akiknek egyrészt objektív szempontok alapján kell meghatározniuk a legnagyobb cégek listáját, másrészt biztosítaniuk kell jelenlétük reprezentativitását. a csereindex. Ugyanakkor a kereskedési műveletekkel foglalkozó szakemberek mind a nemzetközi szabványokra és normákra összpontosíthatnak, mind azokra, amelyek tükrözik az értékpapír-tranzakciók nemzeti sajátosságait.

A tőzsdei jegyzési lista összeállítása nem az egyetlen jelentős feladata a megfelelő aukciókat szervező finanszírozóknak. Biztosítaniuk kell továbbá a tranzakciók teljes legitimitását, a részvények elhelyezésének helyességét, a pénzeszközök be- és kibocsátását a nemzetközi és a nemzeti pénzügyi szabályozás szempontjából. Így az értékpapírokkal való nyílt kereskedés megszervezése magában foglalja a következő főbb szereplők részvételét: részvénykibocsátók, kereskedők, jegyzési listát készítő finanszírozók, valamint biztosítják a tranzakciók legitimitását.értékpapírok vételére és eladására.

A tőzsdei kereskedés alapelvei

Most tekintsük át azokat az elveket, amelyek alapján a kereskedés az adott oldalakon folyik. A tőzsde egy piac, bár kissé lokalizált. Vagyis a rajta kínált áruk – jelen esetben a cégek értékpapírjai – árazása az adott eszközök kereslet-kínálatának aránya alapján történik. A tőzsdei árakra vonatkozóan nincs adminisztratív szabályozás. A társaság piacra hozza részvényeit, elsősorban az üzleti modell felépítésében elért saját eredményeivel kíván befektetőket vonzani.

A tőzsde egy szervezett piac, amely bizonyos szabályok és előírások szerint működik. A belépéshez a részvényeket kibocsátó társaságnak számos kritériumnak kell megfelelnie, valamint más cégeknek, amelyek értékpapírokat helyeznek el a megfelelő kereskedési padlókon. Hasonlóképpen a kereskedőknek is be kell tartaniuk a megállapított normákat.

A nyitottság, mint a kereskedés kulcsfontosságú tulajdonsága

Az érintett pénzintézetek azonban igyekeznek a lehető legnagyobb mértékben nyitottak lenni a befektetők felé. Különösen azok számára, akik külföldi országokat képviselnek. A Nemzetközi Értéktőzsde az egyik leghatékonyabb pénzügyi eszköz a tőke államhoz vonzására. Ezért alapítói igyekeznek nem túlbürokratizálni a külföldi állampolgárok kereskedési lehetőségét.

Amelynek köszönhetően nőnek az idézetekcserék?

A következő szempont, amelyet érdemes megfontolni, az az, hogy mi biztosítja egy tőzsdén jegyzett társaság részvényárfolyamának növekedését. Fentebb megjegyeztük, hogy a vizsgált pénzügyi szervezetek teljes mértékben piaci struktúrák, gyakorlatilag kizárva az adminisztratív tényező hatását az árazási mechanizmusokra. A tőzsdeindex egy olyan mutató, amely a befektető érdeklődését tükrözi bizonyos társaságok részvényeibe való befektetés iránt, mások részvényeibe nem. De hogyan határozza meg a kereskedő, hogy egy befektetés biztonságos-e? És mikor dönt úgy, hogy eladja a megszerzett részvényeket?

Sok tényező játszik itt szerepet.

Először is a részvényeket kibocsátó társaság üzletmenetének helyzetére vonatkozó közzétett adatokat veszik figyelembe. Ezek lehetnek pénzügyi kimutatások, auditok eredményei, a vállalat üzleti modellje eredményességének értékelésével kapcsolatos elemző cikkek.

Másodszor, a kereskedő számára nagyon jelentős mérce a makrogazdasági mutatók. Ha egy befektető úgy látja, hogy a kibocsátó társaság működése szerinti ország nemzetgazdaságának helyzete távolról sem ideális, dönthet úgy, hogy eladja ezen állam összes cégének vagy többségének részvényeit.

Harmadszor, a kereskedőnek az értékpapírok megszerzésével vagy eladásával kapcsolatos döntéshozatalának lényeges szempontja egy adott régió politikai helyzete. Az államok hirtelen hatalomváltása vagy a szomszédokkal való kapcsolatok feszültségének megjelenése olyan tényező, amelya befektető felülvizsgálhatja az adott országban működő cégek részvényeibe történő befektetési kilátások értékelését.

Mi a kereskedők és kibocsátók motivációja a tőzsdén?

Tanuljuk meg a tőzsdék munkájának egy másik aspektusát – a motivációt. Valójában mi motiválja az értékpapír-kereskedelemben részt venni kívánó kibocsátó társaságokat és kereskedőket? A tőzsde tevékenysége mindenekelőtt jogszerű interakció megszervezése a befektető - a tőke fenntartására és növelésére törekvő személy - és egy kereskedelmi vállalkozás között, amely viszont saját forgalmát akarja növelni. új iparágakat, biztosítsa márkájának ismertségét a hazai és a külföldi piacokon. Természetesen mindkét fél elsősorban a profitszerzésben érdekelt, és ez a fő motivációjuk.

Legálisak a tőzsdék?

A kereskedők körében gyakran elterjedt az a vélemény, hogy a tőzsde átverés, és az értékpapírok adásvételére irányuló tranzakciók rendkívül ritkán jövedelmezőek. Azonban, mint fentebb megjegyeztük, az értékpapír-kereskedés szervezői mindenekelőtt az érintett ügyletek ugyanolyan teljes legitimitását biztosítják, a megfelelő mechanizmusokat a lehető legnagyobb átláthatósággal biztosítják. Ezért itt nem kell megtévesztésről beszélni, de ezt sokszor csak egy hozzáértő kereskedő tudja ellenőrizni. Amely értékpapírokba fektetve tisztában van azzal, hogy a jegyzések csökkenése esetén veszteség is lehetséges. Valamint egy kézzelfogható megjelenéseprofit, ha a vállalat megvásárolt részvényei drágulnak.