Mi az IPO, és mennyibe kerül egy kibocsátónak

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

Az IPO egy vállalat részvényeinek legelső nyilvános kibocsátása, amelyre általában tőzsdéken keresztül kerül sor. Ez a meglehetősen divatos rövidítés a nyugati gyakorlatból került hozzánk. Magát a folyamatot azonban az orosz jogszabályok, különösen az értékpapírpiaci törvény szabályozza. Olyan eljárásokat állapít meg, mint a kibocsátó értékpapírok kibocsátásával kapcsolatos döntés meghozatala, a jogokat igazoló nyomtatványok követelményei, a kibocsátási eljárások, az állami nyilvántartásba vétel, a tájékoztatóra vonatkozó követelmények stb. A kibocsátás minden szakaszának meg kell felelnie a jelen törvénynek és egyéb előírásoknak. (beleértve a Szövetségi Pénzügyi Piaci Szolgálat által jóváhagyott).

Lényegében mi az IPO? Elmondhatjuk, hogy alapvetően egy olyan programról van szó, amely a cég részvényeinek bemutatását szolgálja a potenciális befektetőknek úgy, hogy az utóbbiak érdeklődjenek a papírok iránt – és megvegyék azokat. Ebben a folyamatban a felek a kibocsátó társaság, a biztosítók, a vezető menedzserek (ezek általában bankok), a tőzsde és más személyek. Játssz kulcsszerepetaláírók, akik bizonyos díj ellenében garantálják, hogy egy ilyen IPO megtörténik.

A tőzsdére lépés előtt egy vállalatnak gazdaságilag bizonyítania kell magát valamilyen módon. Ehhez több évre szóló, vonzó pénzügyi kimutatásokkal és jó fejlődési kilátásokkal kell rendelkeznie, mert minden befektető érdekelt a megbízható és jövedelmező befektetésekben. Ha egy vállalkozás széles körben ismert termékeiről, váltóprogramokat vezetett be, kötvényeket bocsátott ki, akkor megnő a sikeres részvénykihelyezés valószínűsége. Ezenkívül a "híresség" lehetővé teszi, hogy minimális szervezési költségek mellett levezesse az első nyilvános kiadást. Az első nyilvános ajánlattétel magában foglalja a részvények tőzsdére történő kihelyezését, így a kibocsátónak tudnia kell, hogyan felel meg egy adott oldal követelményeinek – az orosz MICEX-RTS-től a külföldi NYSE-ig vagy az LSE-ig.

A pénzügyi és egyéb információk a vezető menedzserhez kerülnek, aki tájékoztatót készít, és úgynevezett road show-t szervez a vállalkozás számára. Ennek során találkozókat tartanak a potenciális részvényvásárlókkal, bemutatják a társaságot, és tájékoztatást adnak arról, hogy bizonyos időpontokban ilyen IPO-ra kerül sor. A vezető-menedzser az alapján is kiválasztja a biztosítók körét, hogy milyen befektetői bázissal rendelkeznek, mennyire jó a hírnevük, mennyibe kerülnek a szolgáltatások.

Az értékpapírok IPO alatt helyezhetők el a következő módszerekkel:

1. Fix árú módszer. Ez a módszer biztosítjamaximális egyenlő hozzáférés minden befektető számára, akiknek csak azt kell választaniuk, hogy hány értékpapírt vásároljanak.
2. Aukció. Ebben a helyzetben a részvényeket először azoknak adják el, akik a legtöbbet tudják fizetni.

3. A könyv módszer, amely a leggyakoribb. Az eljárás lényege, hogy a road show keretében információkat gyűjtenek a befektetők preferenciáiról. Az aláírók ezután kitöltik az ajánlati könyvet, meghatározzák az árat és szétosztják a részvényeket. Ugyanakkor bizonyos esetekben az elhelyezés elmaradásának kockázata teljes mértékben a közvetítőt terheli, mert bevált magának egy bizonyos részvénycsomagot.

Mi az IPO – a vállalat költségeit tekintve? A szakértők megjegyzik, hogy ez meglehetősen költséges folyamat, mert. a közvetítői szolgáltatások költsége a kibocsátási összeg 3%-a, az ügyvédek, könyvvizsgálók és reklámügynökségek többletköltségei pedig körülbelül 1,5 millió dollárt tehetnek ki Oroszországban, és több mint 2,5 millió dollárt külföldi kihelyezések esetén.