A rubel lebegő árfolyama – mit jelent? Mi fenyegeti a rubel lebegő árfolyamát?

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

A rubel lebegő árfolyama az Orosz Föderáció állami hatóságainak teljes megtagadása a nemzeti valuta szabályozásának folyamatától a világ többi államának valutáival szemben. Az árfolyam mozgási iránya kizárólag a kereslet-kínálat piaci törvényei alapján alakul ki. Jelenleg csak néhány ország alkalmazza sikeresen ezt a politikai formát a bankjegyeivel kapcsolatban. Egy általánosabb gazdasági rendszer a szabályozott árfolyam.

A rubel lebegő és a fix árfolyamának sajátosságai

A rubel lebegő árfolyamára való átállás az egységes valutafolyosó használatának leállítását jelenti, amelyen belül a nemzeti valuta értéke világosan meghatározott határok között változik. A felső vagy az alsó határ elérésekor a monetáris hatóságok aktiválják erőiket, amelyeket az árfolyam stabilizálására küldenek. A beavatkozás a legtöbb esetben beavatkozás formájában történik. A nemzeti valutával és tartalékjelekkel végzett konverziós típusú tranzakciókat aktívan végrehajtják a nyílt piacon.

ElőtteA lebegő kamatláb Bretton Woods-i egyezmény 1944-es bevezetése óta a rögzített árfolyamrendszer meghatározta a deviza árfolyamát önállóan meghatározó jegybankok azon kötelezettségét, hogy teljes felelősséget vállaljanak a külföldi pénz megváltoztatásáért az elfogadott szabályoknak megfelelően. idézetek.

A fix kamatozású rendszer hátrányai

A lebegő árfolyamokat 1944-ben legalizálták, miután észrevették a rögzített árfolyam nyilvánvaló hátrányait. A fő hátrány a merev határok az állam belső gazdaságának fejlődése és a világszíntérre való belépés merev keretei között. A politika második nyilvánvaló hiányossága az idézetek egymáshoz viszonyított torzítása. Ennek közvetlen kapcsolata van az egyes államok egyéni fejlődésének sajátosságaival. Így az egyik ország súlyos gazdasági nehézségekkel küzdhet, míg egy másik országot erős és robusztus pénzügyi egészség jellemez. Egy ilyen egyensúlyhiány oda vezet, hogy egy virágzó országnak számos problémával kell szembenéznie egy másik állam területén kialakult kedvezőtlen helyzet miatt.

A lebegő kamatláb hátrányai

Viszont a lebegő kamatláb rendszerét, amely az összes leírt hátrányt teljesen kiküszöböli, számos hátrány is jellemzi. Érdemes megemlíteni a piac nagy volatilitását, amit sok kereskedő nagyon gyorsan előnyére és bevétele alapjává változtatott. Az árfolyamok éles ingadozása csak a nemzetközi export-import műveletekre gyakorol negatív hatástpiacon.

Lebegő árfolyam Oroszországban

1999 óta először kezdeményeztek szabályozott valutarendszert Oroszország területén. A döntés az 1998-ban történt mulasztás kapcsán született. A társadalomban bekövetkezett kedvezőtlen események után az Orosz Föderáció kormánya meg tudta szüntetni a külső gazdaság negatív hatását a nemzeti pénzügyi szektorra. Már 2005-ben bevezették a kettős valutakosár fogalmát, amelyben a dollár és az euró tandemét használták. Széles távlatokat nyitott az ország pénznemének szabályozására. Miután a rubelt a világ két legerősebb monetáris egységéhez kötötték, az Egyesült Államok gazdaságára való összpontosítás azonnal meggyengült.

2009-ig az állami hatóságok csak abban az esetben avatkoztak be aktívan a devizapiaci jegyzésekbe, amikor a monetáris egység értéke a folyosó határa felé kezdett aktívan mozogni. A 2008-as globális válság után a szabályt eltörölték. A kormány aktívan beavatkozhat az idézetek mozgásába, függetlenül attól, hogy azok a folyosón vagy azon kívül vannak.

Utazás a történelembe

2005-ben először Uljukajev, az Orosz Föderáció Központi Bankjának elnökhelyettese beszélt Oroszország lebegő árfolyamra való átállásáról. Javasolta, hogy 2010 és 2015 között térjenek át erre a típusú politikára. Akkoriban a politikaváltás indokát azzal magyarázták, hogy az exportbevételek meredek növekedése miatt gyengíteni kellett a rubelt. A döntést a jelen pillanatra teljesen nem jellemző gazdasági körülmények között mérlegelték. Ezek a pénzügyi stabilitás, a magas olajköltség, az árfolyam stabilitása és a kedvező fizetési mérleg.

Miért nem sikerült a lebegő kamatozású program?

A rubel lebegő árfolyama a gazdaság átalakításának komoly programja, amelyre 2012 óta aktívan készülnek. Megvalósítását előzetesen 2015 elejére tervezték. A 2005-höz képest megváltozott helyzet: a szankciók nyomása, a „fekete arany” árának csökkenése, a gazdaság recessziója miatt a kormányzati lépések hatása éppen az ellenkezőjére vált. A rubel gyengült a dollárral szemben, és soha nem látott volatilitást mutatott. Abban az időben, amikor csak az Orosz Központi Bank aktív politikája tudott javítani a helyzeten, éppen ellenkezőleg, úgy döntött, hogy kivonul, és aktívan ragaszkodik álláspontjához. Problémás megmondani, mit jelent Oroszország számára a rubel lebegő árfolyama, mivel bevezetésének hatása nem sikerült.

Lebegő árfolyam és gazdasági instabilitás

A rubel lebegő árfolyama az állam pénzügyi politikája, ami elfogadhatatlan egy instabil gazdaságban. Ez annak köszönhető, hogy ez a kormányzati magatartásminta csak növeli a valuta-instabilitás kockázatát. Érdekes tény, hogy a legjobb "világszakértők" tanácsai, akik az állam kormányát tanácsolják, ma nagyon eltérőek. Konkrétan a Beruházási Bank képviselője szerint a változó kamatozású rezsim abszolútelfogadhatatlan az államot kirótt súlyos szankciókkal összefüggésben az állam kellően nagy vállalati külső adósságával. Egy pénzügyi szakértő magabiztos előrejelzést készít az állam pénzügyi és árinstabilitásáról. Andrej Belousov, aki az elnök asszisztensei posztot tölti be, nyilvánosan kijelenti, hogy a lebegő árfolyam bevezetése ellenére az ország még mindig nincs eléggé felkészülve erre. A félelmek azzal kapcsolatosak, hogy a monetáris egység volatilitása a külkereskedelmi tranzakciók teljes destabilizálódásához vezethet a korábban megkötött szerződésekből eredő kötelezettségek teljesítésének képtelensége miatt.

A hasonlatot 1993 óta vonják le, amikor a tavasz közepén a rubel esése miatt az ország nagyvállalatainak többsége kénytelen volt felmondani a hosszú távú szerződéseket, és ezzel igen jelentős veszteséget szenvedett el. A világgyakorlat szerint a rubel lebegő árfolyama olyan monetáris politika, amely csak azokban az államokban tud hatékonyan megnyilvánulni, ahol a gazdaság aktív ütemben fejlődik, és az ipar virágzik. Ebben az esetben a fő exportcikknek a termeléshez kell tartoznia.

Lebegő kamatláb szerte a világon

Lebegő árfolyamrendszert a világ országainak mindössze 34%-ában alkalmaznak. A mutató 65 országot foglal magában, ebből 29-ben alkalmazzák a lebegő árfolyamot ritka esetekben beavatkozásokkal, 36 országban pedig kizárólag a kereslet-kínálat piaci formálása alapján alakítják ki a nemzeti valutaárfolyamot. A nemzeti valuta abszolút lebegő árfolyama egy jelenségamelyet az Európai Unió 17 országában teljes körűen végrehajtottak. A fennmaradó 13 ország iparának 70%-os részesedése az exportból. Csak Mexikó és Norvégia került fel a nemzeti valuta szabad lebegtetését gyakorló és olajtermelésre szakosodott államok listájára. A tanfolyamot Oroszország stratégiai partnerei is aktívan gyakorolják. Ezek Törökország, Brazília és India. Ezekben az államokban nagyon puha devizaintervenciók vannak a Központi Bank részéről. A rubel lebegő árfolyama, amelynek következményei már elkezdtek aktívan megnyilvánulni, nem hatékony, mivel Oroszországban nem jellemző a fejlett devizakockázat-biztosítási piac. Az egyetlen specializációval rendelkező olajexportáló országok árfolyama eltérő, többnyire stabilak és rögzítettek.

Pozíciókért

Ha azt nézzük, mit jelent Oroszország számára egy lebegő rubel, érdemes azt mondani, hogy a helyzet egyszerűen nem állja meg a helyét. A jegybank nem tesz eleget törvényi kötelezettségeinek, emiatt a jegyzések naponta jelentős távolságot tesznek meg. A pénzügyi struktúra előnye, hogy nem kell az aranytartalékait spekulánsokkal való játékra költeni. Amit figyelmen kívül hagynak, az az a tény, hogy a spekulánsok még rendkívül ingadozó környezetben is boldogulnak. A jegybank által képviselt legbefolyásosabb piaci szereplő helyét már átvették a jelentős devizabevétel-szakértők, akik a pénzforgalom 72 százalékát birtokolják. Hogy mi fenyegeti a jövőben a rubel lebegő árfolyamát az országra és lakosságára nézve, azt nagyon problematikus megmondani, mert minden nagyobb mértékben a Központi Bank intézkedésén vagy tétlenségén múlik.

Rossz ötletek

A rubel lebegő árfolyamának jelentését és azt, hogy mennyire hasznos Oroszország számára, a felsőoktatási intézmények elmondják, annak ellenére, hogy az összes közölt információ téves. Az egyik közgazdasági tankönyv a következő adatokat tartalmazza: „Az ország fizetési mérlegének hiányában lebegő árfolyamot egy deficittel fog összehasonlítani, ami tagadhatatlanul a dollár beáramlásának csökkenéséhez vezet. az államé. A nemzeti valuta értékét szisztematikusan csökkenteni fogják, ennek eredményeként - a hazai áruk költségének csökkenése, a hazai piacon való népszerűsítés és az export növekedése. Továbbá az export növekedése növeli a dollár beáramlását, és csökken a devizakereslet, emelkedik a rubel. Ez bizonyos mértékig helyes, de a kérdés mérlegelésekor figyelembe kell venni, hogy a szabály azokra az államokra vonatkozik, amelyek olyan árukat szállítanak, amelyek költsége kizárólag a hazai piac költségeiből alakul ki. Könnyebb lesz megmagyarázni, mivel fenyeget a rubel lebegő árfolyama, tekintettel arra, hogy az állam exportjának 72 százaléka olaj és gáz, az energiahordozók költsége pedig kizárólag a nemzetközi piacon alakul ki. Ennek eredményeként a rubel „szabad lebegtetése” sem a nemzeti valuta, sem az export növekedéséhez nem vezethet. Annak érdekében, hogy e monetáris politika előnyeit a maga javára terelje, Oroszországnak termékskálánként diverzifikálnia kell az exportot, nem pedig a partnerországok szerint, amit most a diverzifikáció ürügyén tesznek.

Mire számíthat a jövőben?

A rubel lebegő árfolyama,melynek következményei máig nem ismertek, a jegybank számára lehetőségeket nyit a beavatkozás szempontjából. Ugyanakkor az IMF-szabványok egyértelműen kimondják, hogy a Központi Bank legfeljebb 3 alkalommal jogosult beavatkozást végrehajtani 6 hónapon belül, míg azok időtartama nem haladhatja meg a 3 napot. Szigorú szabályozással a nemzeti valuta stabilitása minimálisra csökken.

Az Orosz Központi Bank aktívan alkalmaz kamatláb-módosításokat a pénzkínálat szabályozására. A deviza erősítése mennyiségének csökkentésével valósul meg, ami magas likviditási kockázatok kialakulásához vezet, és hátráltatja az állam gazdasági növekedését. A hitelek növekszenek, és a gazdasági szektorok számára elérhetetlen befektetési forrássá válnak. Figyelembe véve azt a kérdést, hogy mit jelent a rubel lebegő árfolyama, nyugodtan kijelenthetjük, hogy a jelenség valójában csakúgy, mint maga az árfolyam leértékelődése, a jegybank politikájának következménye. Ennek következménye a devizaárugrás a piacon és az agresszív spekulatív hangulat.