Átállás lebegő árfolyamra. Lebegő árfolyamrendszer

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

Az árfolyam két állam pénznemének egymáshoz viszonyított értéke. Más szavakkal, ez az egyik valuta értéke, amely egy másik pénznem egységeiben van kifejezve.

Külföldi árfolyam-beállítási módok

Érdemes átnézni a meglévő árfolyamrendszereket:

• Aranyparitáson alapul. Az aranyhoz kötött devizák fix árfolyamon korrelálnak egymással. Korábban az aranystandard a globális piaci szabályozó automatikus típusa volt.

• Fix árfolyam. A jegybank határozza meg a nemzeti valuta árfolyamát. Ez elsősorban a nemzeti valuta árfolyamának szabad ingadozásának határait érinti, ami a makrogazdasági stabilizáció érdekében történik. Ennek érdekében a Központi Bank meghatározott mennyiségű devizát vásárol vagy ad el.

• Lebegő árfolyam. A kereslet és kínálat korlátlan ingadozása határozza meg. Ebben az esetben az árfolyam a valuta egyensúlyi ára lesz a devizapiacon. Ugyanakkor az árfolyam ingadozása, az import és az export volumene, az állama fizetési mérleg és a kereskedelmi egyenleg korlátlan.

Ha az első két mód világosan érthető, akkor a lebegő árfolyamot érdemes részletesebben tanulmányozni.

Mi az a rugalmas árfolyam?

A lebegő vagy rugalmas árfolyam egy olyan rendszer, amelyben a piacon a kereslet és kínálat függvényében változhatnak az árfolyamok. Szabad ingadozások esetén emelkedhetnek vagy süllyedhetnek. Ez a piaci spekulatív ügyletek lebonyolításától és az állam fizetési mérlegének állapotától is függ.

Elméletileg a szabadon lebegő árfolyamok rendszerének kellene az oka az egyensúlyi árfolyam megállapításának. Ebben az esetben az országnak elegendő lehetősége lesz a gazdasági helyzet szabályozására külső befolyás hiányában. A valóságban azonban a rugalmas árfolyamok destabilizáló és fenntarthatatlan tendenciákat okoznak. A helyzetet súlyosbíthatja a spekulatív alapok beáramlása.

A befektetési és kereskedelmi megállapodások megkötése nehezebbé válhat, ha a partnerek nem biztosak abban, hogy profitot termelnek. Emiatt előnyösebb, ha az országok intervencióval szabályozzák az árfolyamokat. Ez azonban gyakran az árfolyam manipulációjává fajul, hogy versenyelőnyt szerezzenek a más államokkal folytatott kereskedelemben.

Lebegő árfolyamrendszer létrehozása

1976-ban az IMF Ideiglenes Bizottsága összeült, és elérte a jamaicaimegegyezés. Ez az eljárás megszilárdította az arany demonetizálását és a lebegő árfolyamokra való átállást. Az Orosz Föderációban 1991. november 15-i rendelettel megfelelő rezsimet hoztak létre. A lebegő árfolyamok rendszere az állam devizapiacain elérhető kereslet és kínálat arányának hatására alakult ki.

A devizakockázat fedezésére irányuló kereskedelmi ügyletek során a határidős ügyleteket kezdték alkalmazni. Ez a módszer a 60-as évek végétől vált népszerűvé. Ezt az időt a lebegő rezsimre való átállás, a Bretton Woods-i rendszer válsága, valamint a valutapiacok instabilitása jellemezte.

Az új rendszer okai

A devizapiacok 1964-es instabilitása miatt bejelentették a japán és a világ más valutáinak konvertibilitását. Így az USA elvesztette azt a képességét, hogy támogassa egy uncia arany árát. Az állam az infláció gyors emelkedésével néz szembe. Természetesen az Egyesült Államok kormánya számos intézkedést hozott a jelenség leküzdésére, de ezek nem hoztak pozitív eredményt.

Az Egyesült Államok külső adóssága minden évben növekszik, de a dollár legnagyobb válsága 1970-ben volt, ami az alacsonyabb kamatlábaknak volt köszönhető. A következő évben az állam fizetési mérlege súlyos hiányt szenvedett el. A dollárok ingyenes aranyra váltását felfüggesztették.

Sokat tettünk a Bretton Woods-i rendszer megmentéséért. A mintegy 5 milliárd dollár értékű beavatkozás nem hozott eredményt. A dollár 10%-os leértékelése után a fejlett országok áttértek a lebegő árfolyamra.

Válságkezelés

1973-ig jó pénzt lehetett keresni a pénzegységekkel végzett műveleteken. Problémák adódtak azonban a spekulatív nyereség kivonásában, miután a rögzített kamatlábak elvesztették relevanciájukat. Ugyanakkor a szabadon lebegő árfolyamok rendszere számos nagy bank csődjéhez vezetett. Ugyanakkor számos pénzintézet súlyosan érintett. A rendszer hivatalos elismerése után a nemzetközi pénzügyi kapcsolatok elkezdtek engedni a szabályozásnak.

A lebegő árfolyamra való átállás megszüntette a legtöbb hiányosságot és problémát. Ennek a módnak az előnyei ellenére van néhány hátrányuk. Mindenekelőtt érdemes megjegyezni a monetáris egységek nagy volatilitását (az érték ingadozásának amplitúdója egy bizonyos idő alatt). A legtöbb esetben ez negatívan érinti a nemzetközi export-import műveleteket.

Az Oroszországban jelen lévő rezsim

Az 1998-as orosz csőd után a következő évben bevezették a szabályozott valutarendszert. Azóta a kormány képes csökkenteni a külső feltételek közgazdasági szektorra gyakorolt negatív hatását. A lebegő árfolyam kiegészült a kettős devizakosár bevezetésével. Euro és dollár kombinációjából állt. Ez az intézkedés lehetővé tette a monetáris rendszer irányításának megerősítését.

A kettős devizakosár bevezetése után a rubel megérkezetta világ két legfontosabb tartalékegységére összpontosítson. Ugyanakkor kevésbé függött az Egyesült Államok gazdaságától.

Ha az árfolyam túllépte a kettős devizakosár megállapított határait, az államnak joga volt beavatkozni a devizapiaci jegyzésekbe. Jelenleg ez a szabály elvesztette hatalmát, ami a globális válság után történt. A kormány az árfolyamtól függetlenül köthet tranzakciókat a valutával.

Ingyen lebegő árfolyam

Ez a rendszer azt írja elő, hogy az állam kormánya teljes mértékben megtagadja a nemzeti valuta más országok pénzegységeihez viszonyított szabályozását. A szabadon lebegő árfolyam az árfolyam mozgását jelenti, amelyet csak a kereslet-kínálat piaci törvényei határoznak meg.

A kérdéses irányelvet kevés ország alkalmazza. Gyakoribb a menedzselt lebegő árfolyam. Nagyobb jelentősége van, mivel benne az ár a megállapított határokon belül változik. Amikor eléri valamelyik határt, a monetáris hatóságok segítségével stabilizálják az árfolyamot. Az átváltási műveleteket leggyakrabban a nyílt piacon tartalékkal és nemzeti valutával hajtják végre.

Az átalakítási műveletek hatása

A konverziós tranzakciók olyan tranzakciók, amelyek pénzegységek eladására vagy vásárlására irányulnak, és amelyek előre meghatározott időkerettel, mennyiséggel és árfolyammal rendelkeznek. államok segítségével lebegőés egy rögzített árfolyam képes ezeket a tranzakciókat végrehajtani. Befolyásolhatják a vállalkozás pénzügyi helyzetét, egy adott régiót és az ország gazdaságának egészét. Ahhoz, hogy ilyen módon nyereséget érjen el, helyesen kell értenie ezt a kérdést.