Tokiói Értéktőzsde: szervezet, működési elvek, tulajdonos, bevezetés

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2024-01-17 18:54

A Tokiói Értéktőzsde vagy a TFB egész Ázsia egyik legnagyobb részvénypiaca, ahol minden kereskedési napon több mint 3,3 milliárd részvényt cserélnek. A tőzsde a részvények mellett a kötvényekkel és származékos termékekkel való kereskedést is támogatja.

A gazdasági helyzet Japánban

Japán a világon a második ország a gazdasági fejlettség tekintetében, a harmadik a nominális GDP tekintetében és a negyedik a PPP (köz-magán partnerség) tekintetében. 2014-ben Japán gazdasága a 28. helyen állt a világon az egy főre jutó GDP alapján. Az ország a világ egyik leginnovatívabb hatalma, a legnagyobb elektronikai iparral és szabadalmi dokumentációval rendelkezik. Japán egyben a világ legnagyobb hitelezője is, jelentős államadóssággal. Az ország a magán-pénzügyi eszközök 13,7%-át birtokolja, 13,5 billió dollár értékben, és 54 Fortune Global 500 vállalatot foglal magában. A japán gazdaság azonban Kína és Dél-Korea erős versennyel néz szembe.

Számos olyan probléma van a japán gazdaságban, amely nem titok. A legnagyobbak között: egy öregedő műaz államadósság magas szintje és a tartós defláció. De a szerény japán részvényárak már ezt is fedezik, ami azt jelenti, hogy bőven van potenciál felfelé.

Történelmi alapozás

A Tokiói Értéktőzsde története az 1870-es évekig nyúlik vissza, amikor Japán értékpapírrendszert hozott létre, és nyilvánosan tárgyalni kezdett a kötvényekről. A tőzsdét 1878. május 15-én alapították, a kereskedés a tőzsdén ugyanezen év júniusában kezdődött.

1945. augusztus 10. és 1949. április 1. között a hivatalos tőzsdei kereskedést a háború miatt felfüggesztették. Számos háború utáni átszervezés után a TFB lett a legnagyobb az öt japán tőzsde közül, köztük a Sapporo Securities Exchange, az Osaka Securities Exchange, a Nagoya Stock Exchange és a Fukuoka.

1969. július 1-jén a TFB bevezette a TOPIX-ot (Tokyo Stock Price Index), amely a tőzsdén jegyzett összes hazai részvény összetett indexe. A TOPIX a japán tőzsde pénzügyi helyzetének legjobb mutatója.

A Tokiói Értéktőzsde tulajdonosa a Japan Exchange Group, Inc., egy holding társaság, amelynek leányvállalatai az Osaka Securities Exchange Co., Ltd.-t is magukban foglalják. (OSE), valamint a Tokiói Értéktőzsde és a Japan Securities Bank.

Tokiói részvényárfolyam-index

A TOPIX és Nikkei 225 néven ismert Tokiói Tőzsdeindex a japán tőzsde egyik fontos tőzsdeindexe, amely a tőzsde első szakaszában követi az összes hazai vállalatot. A TFB első szekciójában 1669 cég van bejegyezve, az index piaci értéke a következő volt197,4 billió japán jen.

Ez a mérőszám egy olyan rendszerből származik, ahol a társaság súlyozása a forgalomban lévő részvények teljes számán alapul, a kereskedésre rendelkezésre álló részvények számán alapuló súlyozáshoz (úgynevezett szabadon forgalomba hozott részvények). Ez az átállás három szakaszban ment végbe 2005 októberétől és 2006 júniusában fejeződött be. Bár ez a változás technikai jellegű, jelentős hatással volt a vállalatok indexben betöltött súlyára, mivel Japánban sok vállalat jelentős részesedéssel rendelkezik üzleti partnereiben összetett üzleti szövetségekben, és az ilyen részvények már nem szerepelnek a számításban. a vállalati súlyok az indexben.

Japan Exchange group

A Japan Monetary Group (JPX) egy magán holdingtársaság, amely megkönnyíti a pénzügyi értékpapírok kereskedelmét Japánban. A 2008-as pénzügyi eszközökről és tőzsdékről szóló törvény által engedélyezett JPX olyan tőzsdei infrastruktúrát biztosít, amely lehetővé teszi a határidős ügyletekkel, adósságinstrumentumokkal és származékos ügyletekkel való kereskedést. A tokiói székhelyű cég a világ elit tőzsdéi közé tartozik, piaci kapitalizációja pedig 4,48 billió dollár. Ezzel a JPX Ázsia vezető vállalata és a világ harmadik legnagyobb vállalata.

A JPX-nek három fő leányvállalata van, amelyek mindegyike egy-egy piaci funkcióra összpontosít: az oszakai tőzsde, a tokiói tőzsde és a japán árfolyamkezelés.

A TFB Japán központi értékpapírpiacaként működik, és biztosítja a teljes likviditás oroszlánrészétJPX.

A tokiói tőzsde tagjai

A tőzsdei tagság korlátozott számú pozíciót jelent, amely lehetővé teszi a birtokos számára, hogy saját vagy egy ügyfél nevében tranzakciót bonyolítson le. A tőzsde fő résztvevői:

• rendes tagok azok a cégek, amelyek saját költségükön vagy az ügyfél javára működnek;
• közvetítő cégek rendes tagok között - saytori;
• a részvénypiacokat összekötő és speciális műveleteket végző cégek különleges résztvevők;
• nem banki értékpapír-társaságok (bankokkal kapcsolatban).

Saitori a TFB tagjai, akik közvetítőként működnek a brókerek között.

A tokiói tőzsde felépítése és alapelvei

A piaci kapitalizációt tekintve csak a New York-i tőzsde előzi meg a TFB-t. Az ország tőzsdei forgalmának több mint nyolcvan százaléka Tokióra esik, a fő résztvevők a Tokiói Értéktőzsde értékpapír-tulajdonosai. A tőzsdei bevezetés követelményei a következők - a projektet a tőzsde illetékes szerveivel jóvá kell hagyni, és a következő információkra kell kiterjednie: a kínált értékpapírok és azok adatai, a társaság eszközei és forrásai, csoportvezetés, befektetői jogok, nyereség és veszteség, valamint mint pénzügyi előrejelzések. Amint a projektet jóváhagyják, a vállalat tagjaként hozzáfér a tőzsdéhez.

Csak húsz százaléka tartozik egyéni tulajdonosokhoz a tőzsdén, a maradék nyolcvan százalékot a pénzügyi és biztosítótársaságok osztják szét. Részvényesek Tokióbanne osztalékkal számolj, hanem a részvények árának emelésével és a legmagasabb áron történő eladásból származó bevétellel.

A Japánban tartott részvények 80 százalékát a tokiói tőzsdén vásárolják és adják el. Az 1517 bejegyzett cég az összes áru és szolgáltatás több mint 25 százalékát adja.

Tények és számok

Ez érdekes:

• A TFB legutóbbi jelentése (2018. augusztus) azt mutatja, hogy körülbelül 3636 vállalat van a tőzsdén.
• Ugyanannak a 3636 jegyzett társaságnak a teljes piaci kapitalizációja 6,05 billió dollár.
• Körülbelül 800 millió részvényt cserélnek évente a TFB-n.
• 2018 augusztusában átlagosan 3,3 milliárd részvény cserélt 21,5 milliárd dollár értékben.
• A TSE-n kereskedett legfontosabb index a TOPIX, amely magában foglalja a TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Small, TOPIX 500, TOPIX Mid, TOPIX Core 30 és TOPIX Large 70 indexeket.
• A TOPIX mellett a Nikkei 225-öt ma a világ egyik legnagyobb tőzsdeindexének tartják.

Incidensek

A csere munkája 1945. augusztus 10-én az amerikai atombombázások miatt leállt, majd a csere elhelyezése után csapataik elfogl alták őket. A TFB lett az amerikai hadsereg főhadiszállása 1948 januárjáig, amely egyben az új kormány is lett. Fokozatosan a hatalom visszatért a japán kormányhoz.

2005. november 1-jén a kereskedés szinte egész napra leállt a tőzsdén a kereskedési rendszer hibája miatt.

2006 januárjában a TFB-n végrehajtott tranzakciók száma meghaladta a 4 500 000-et, és a kereskedés 20 percre leállt. A központ kénytelen volt lépéseket tenni a számítógépes rendszerek frissítésére, hogy megelőzze a jövőbeni rendszerhibákat.

TFB nyitvatartási ideje

A TSE-n jegyzett legtöbb tőzsdén forgalmazott termék standard kereskedési ideje 09:00-11:00 és 12:30-15:00. A termékekhez kapcsolódó kereskedési idők a következők:

• Japán államkötvények (JGB) 13:00-13:30 (09:30-10:00).
• Devizában denominált külföldi kötvények 13:30 és 14:00 között (10:00 és 10:30 között).
• Közvetlen kötvények 10:00 és 11:00 között.
• Származékos termékek 09:00-11:00 és 12:30-15:10 (09:00-11:10).
• JGB származékok 09:00-11:00, 12:30-15:00 és 15:30-18:00.

Megjegyzés: A fent említett nyitvatartási idő Tokióban, Japánban, helyi idő szerint értendő. Tokió szabványos időzónája UTC/GMT +9 óra.

Hétvégék

A Tokiói Értéktőzsde hétfőtől péntekig tart nyitva, és a 2019-es naptári évre a következő ünnepi menetrendet tartja be:

• január 1-2;
• január 8.;
• március 31.;
• április 30.;
• május 3-4;
• július 16.;
• szeptember 17.;
• szeptember 24.;
• október 8.;
• november 23.;
• december 24.;
• December 31.

Fontos részvénypiacok és tőzsdék

A részvénypiacok olyan pénzügyi piacok, amelyek összekötik az egyéni és intézményi befektetőket a tőkére szoruló vállalkozásokkal. Ezek a piacok fontos szerepet játszanak a gazdaságbanországok. A tőzsdék a nemzeti és nemzetközi szabályozókkal együttműködve biztosítják az átláthatóságot és megvédik a résztvevőket a tisztességtelen kereskedelmi gyakorlatoktól.

Észak-Amerika	Ázsia	Európa	Egyéb piacok
A New York-i tőzsde és a Nasdaq vezet a forgalmazott részvények értékét tekintve. A New York-i Értéktőzsde, mint a világ legnagyobb részvénypiaca, az Egyesült Államok és külföldi vállalatok több ezer részvényének és értékpapírjának preferált helyszíne. A Dow Jones Industrial Average, az S&P 500 és a Nasdaq-100 szorosan összefügg azokkal a piaci indexekkel, amelyek nyomon követik az ezen a két nagy piacon jegyzett részvények kosarait. Ezek az indexek gyakran helyettesítik az Egyesült Államok gazdaságát, amely jelentős hatással van más nagy globális gazdaságokra	A kereskedett részvények értékét tekintve a következő három legnagyobb tőzsde a Tokiói Értéktőzsde volt, amelyet a két kínai tőzsde, Sanghaj és Sencsen követett. Ezek a piacok Ázsia növekvő jelentőségét tükrözik az új évezredben. A tokiói tőzsde egyedülálló helyzetben van, mint az a piac, amely akkor kezdi meg a kereskedést, amikor este van New Yorkban	London és Frankfurt ad otthont Európa két legnagyobb tőzsdéjének. Londont Európa pénzügyi fővárosának tekintik, Frankfurt pedig a jelentős német pénzügyi központ és az Európai Központi Bank otthona. Az Egyesült Királyság Európa egyik legnagyobb gazdasága, és London szolgálpénzügyi közvetítő Európa és Észak-Amerika között. Párizs, Milánó és Madrid ad otthont más fontos európai tőzsdéknek	A tőke hatékony elosztásában fontos szerepet töltenek be a Sao Paulo-i és a johannesburgi tőzsdék, amelyek régiójukban a legnagyobbak. Az információs technológia olyan elektronikus kommunikációs hálózatok létrehozását is elősegítette, amelyek lehetővé teszik, hogy főként intézményi befektetők éjjel-nappal kereskedjenek biztonságos szervereken keresztül

Miben különbözik a tokiói tőzsde a többitől?

Első pillantásra Japán vezető részvénypiaca úgy működik, mint a többi. De mint sok minden más Japánban, ami a felszínen ismerősnek tűnik, belül nagyon eltérő lehet. Ez a tőzsde az egyik legnagyobb, leginkább figyelt és legbefolyásosabb a világon. De a tőzsdét továbbra is nagyrészt a japán szabályok szabályozzák, ami frusztráló a nyugatiak számára, akik a tokiói tőzsdén próbálnak kereskedni szokásos analitikai intézkedésekkel.

"A tőzsdékről alkotott összes feltételezésünk nincs összhangban a tokiói tőzsdével" - mondta Peter Tasker, a Kleinwort Benson International brit értékpapírcég vezérigazgatója. A globális részvénypiacok összeomlása ellenére, amikor számos vezető tőzsdén 30 százalékkal estek az árak, Tokió mindössze 15 százalékkal csökkentette az árakat.

A Wall Streetet uraló ellenséges felvásárlások ismeretlenek Japánban, ahol a részvényesek jogait kevésbé tartják fontosnak, minta cég alkalmazottainak jogai.

A tokiói piacot régóta a japán tőzsdék uralják. Az ország összes részvényének és részvényeinek több mint 95%-át teszi ki. Tavaly azonban – részben a japán jen dollárral szembeni emelkedése, részben az emelkedő részvényárak miatt – a tokiói piac minden más tőzsdénál többet ér. Október végén a New York-i tőzsdét 2254 billió dolláron, a Tokiót pedig 2677 billió dolláron tőkésítették.

A külföldi befektetők elkezdték alaposabban szemügyre venni a tokiói piacot, és sokaknak nem tetszett, amit láttak. Egyes közgazdászok szerint a piac túlértékelt, és az összeomlás felé tart. Rámutattak a részvényárak vad ingadozásaira, a felfújt ár-nyereség arányra és a magas földárakon alapuló beruházási összegre.

Egyes brókerek úgy vélik, hogy a tokiói piac ellenáll a változás nyomásának, annak ellenére, hogy több a külföldi tőke. Két éve a tőzsde hat külföldi társaság tőzsdére bocsátását engedélyezte.

"A külföldiek becsapják magukat, ha azt hiszik, jelenlétük elég ahhoz, hogy megváltoztassa a piac alapvető természetét" - mondta Perry Gary, a Chase Manhattan Securities vezető elemzője. A piac ennek a társadalomnak a szerkezetét tükrözi.

Mások azzal érvelnek, hogy a tokiói piac nagy hatással lesz a nemzetközi kereskedelmi gyakorlatokra. Sok japán úgy gondolja, hogy a japán piac még nem érett.

Japánban 1878 óta kereskednek részvényekkel, de a tokiói piac csak mostanában vált globálissá. A részvénykereskedelem iránti érdeklődés megnőtt, mivel a japánok a globális részvény- és kötvénypiacok jelentős befektetőivé váltak.

Lehetőségek

A tokiói tőzsde fontos szerepet játszik a modern japán gazdaságban. Evolúciósan az értékpapírpiacról származik: a vevőknek és az eladóknak kellett egy hely a tranzakciók lebonyolításához, amivé a tőzsde lett. A tőzsde az állam gazdasági életének központja, amely biztosítja a szervezett értékpapírpiac szabályszerű működését. Nemzeti tőzsde minden piacgazdasági országban létezik.

A japán tőzsdecsoport a világ egyik legerősebb értékpapírpiacává vált, és dinamikusan fejlődik. A tokiói tőzsde a legnagyobb az országban, és ezen keresztül lépett be Japán a világpiacra.