A részvények értékelési módszerei

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

A részvényekben rejlő potenciál helyes előrejelzése közvetlen garancia a nyereségességükre. Ha nem bízik saját értékelési készségeiben, akkor ezt a kérdést professzionális piaci szereplőkre kell bíznia. Tapasztalatuk és tudásuk segít abban, hogy helyesen fektessen be és növelje forrásait.

Részvényértékelési módszerek: befektetők és kibocsátók számára

Az értékpapírokban rejlő lehetőségek elemzése a vállalkozásokba történő befektetés során történik. A megtérülés és az osztalék mértéke a helyes értékeléstől függ. Az értékelés feltárja a cég befektetési potenciálját, az adásvétel optimális időpontját.

Alapfogalmak

A társaság részvényeket bocsát ki, hogy eladásaikból további bevételhez jusson. Ebből a célból a részvényeket értékelik. Ugyanakkor likviditásuk és a várható bevétel mértéke függ a vállalkozás kilátásaitól, növekedési ütemétől. A legtöbb promóciónak nincs konkrét lejárati dátuma. De a minimális érvényességi időnek legalább egy évnek kell lennie. Alapértelmezés szerint mindaddig érvényesek, amíg a kibocsátó cég üzletet folytat.

Két típus létezik: egyszerű és kiváltságos. A törzsrészvények eltérőeka következő tulajdonságokkal:

1. Vásárlásukat követően a tulajdonos jogot kap a közgyűlésen való részvételre, bizonyos döntések meghozatalára.
2. A részvények kifizetése az elsőbbségi részvények kifizetése után történik.
3. A törzsrészvények A és B osztályba vannak osztva. Az első típus elsőbbséget élvez a fizetési sorrendben.

Az árképzést befolyásoló tényezők

A részvények értékelése olyan vezető tényezőktől függ, mint a kereslet és a kínálat. Az optimális ár az az ár, amelyet a vásárlók hajlandóak fizetni. Ez a módszer azonban nem feltétlenül objektív. Ennek oka más, külső tényezők.

Szakértők szerint az orosz vállalatok részvényeit nagyon alacsony áron értékesítik az értékpapírpiacon. Ennek oka a politikai instabilitás, az egyes iparágak kilátásainak bizonytalansága és az országgal szembeni szankciók. Ez ahhoz a tényhez vezet, hogy a befektetők nem sietnek a befektetéssel. A részvények értékének értékelésekor ezeket a tényezőket gondosan elemzik.

Likviditás

A részvények értékének becsléséhez figyelembe kell venni a likviditást most és a jövőben is. Likviditás alatt azt a képességet kell érteni, hogy bármikor eladhatók. E kritérium szerint a részvényeket három szintre osztják.

• A „Blue chipek” vezető vállalatok, monopolisták részvényei. Stabil minősítéssel, jó kilátásokkal rendelkeznek, ami kiküszöböli a nagy kockázatokat. A legtöbb befektető blue chipekbe próbál befektetni.
• MásodikAz echelon jó potenciállal rendelkező vállalatokat tartalmaz. A szakemberek világosan látják kilátásaikat. Pénzügyi szempontból pozitív előrejelzéseik vannak. A magasabb kockázati szint ellenére az ilyen cégek befektetési vonzerejük is van.
• A harmadik szinten azok a vállalatok állnak, amelyek nemrégiben léptek piacra. Kilátásaik ismeretlenek. A betétek a legkockázatosabbak.

Így nem szabad figyelmen kívül hagyni, hogy a piaci feltételek a részvények értékelésében is az egyik vezető tényező.

Az értékelés közeledtével

A tőzsdeelmélet összetettsége ellenére a tapaszt alt befektetők matematikai pontossággal megjósolhatják a részvényhozamokat. Ugyanakkor a legtöbb kezdő befektető elköveti azt a hibát, hogy olyan cégek részvényeire fogad, amelyek több éve egymás után szerepelnek a piacon. Ez felveti az értékelési módszerek részletesebb tanulmányozásának szükségességét, függetlenül a jelenlegi feltételektől.

Ebből a szempontból kétféle értékelés létezik: technikai és alapelemzés.

Alapvető elemzés

Ha követi a fundamentális elemzés alapelveit, akkor a befektetőnek át kell tanulmányoznia a vállalatról elérhető összes információt. Mindent elemzésnek vetnek alá: számviteli beszámolók, adórendszer, gyártási technológiák, anyagi és műszaki bázis, a cég tervezett projektjei, piaci pozíció. Ne hagyja figyelmen kívül a cég szakosodott iparágának trendjeit, irányítási stratégiáitaz ipar innovációival kapcsolatban, és nem csak. Ha egy ilyen elemzés eredményeként kiderül, hogy a vállalatnak van potenciálja, akkor részvényvásárlás mellett döntenek.

Műszaki elemzés

A fontos kérdés az, hogy mikor vásároljunk részvényeket. Ahogy fentebb említettük, a relevancia csúcsán lévő részvények jegyzései általában csökkennek. Ki kell számítani a vásárlások és eladások pontos idejét. A technikai elemzés segít ebben. Ezt a részvény népszerűségének növekedési grafikonjának tanulmányozásával hajtják végre. Optimális pillanatnak azt az időszakot tekintjük, amikor a részvények értéke csökken, és megközelít egy bizonyos, a tőzsdei szereplők nyelvén szólva támaszvonalat.

Eladáskor vegye figyelembe a táblázatot is. Ha az érték emelkedik és megközelíti a csúcsot, akkor a részvényeket el kell adni.

De ez a politika inkább a piaci spekulánsokra jellemző. A részvények valós potenciáljától függetlenül akkor adnak el, amikor van kereslet, és vásárolnak, ha van kínálat.

Mely értékelési módszereket részesítjük előnyben?

A részvények értékelésére használt módszerek az értékelés céljától függenek. Itt két fél érdeke van: a befektető és a kibocsátó társaság. Az elsőt a részvényhozamok érdeklik. A második oldal nem csak a jelenlegi tevékenységekhez, hanem esetleg a jövőbeli projektekhez is érdekelt további források előteremtésében.

Ezen túlmenően a részvények értékelése a vállalkozás szerkezetátalakítása során, tranzakciók lebonyolítása, banki kölcsön megszerzése, részvénycsomag harmadik félnek történő átruházása során történik.főként a vállalat kilátásainak bemutatására.

A részvények piaci értékének felmérése minden esetben 5 módszerrel történik. Ezek a következők:

1. Értékelt. A részvények értékének e módszer szerint meg kell egyeznie az engedélyezett tőke 25%-ával vagy annál kevesebbel. Az összegnek minden részvényre azonosnak kell lennie. A kibocsátott részvények teljes összege adott értéken nem haladhatja meg az alaptőke összegét.
2. Market módszer. Ennek a módszernek a költsége eltér az előző együtthatótól. Itt a kereslet és a kínálat áll a középpontban. Ha a cég stabil, akkor a részvények értékelése kedvező kilátásokat ad. Ezzel szemben, ha a vállalat helyzete instabil, a részvények olcsóbbak.
3. Egyenleg érték. Az együttható akkor ismert, ha figyelembe veszi a nettó eszközök összegét, és elosztja a részvények számával. Ez a módszer akkor alkalmazható, ha vállalatok egyesülnek.

Egy érdekes gyakorlati szempont: Nyugaton a vállalatokat magasabbra értékelik, mint a számviteli adataikat. Oroszországban ennek az ellenkezője igaz – a vezető tényező a pénzügyi teljesítmény. Ennek oka az egyéb módszerek alkalmazásához szükséges információk hiánya.

1. Részvények értékének értékelése felszámolási módszerrel. A maradék elvet alkalmazza. Az osztalék felhalmozására azt követően kerül sor, hogy a társaság kedvező áron értékesíti az eszközöket, elszámol a partnerekkel és kifizeti az elsőbbségi részvényeket. Itt a részvények jövedelmezősége szempontjából a vállalkozás felszámolási összege a döntő. Kellenevegye figyelembe, hogy a kapcsolt vállalkozással és személyekkel való elszámolás rendjét törvény állapítja meg. Ebben a listában nem a részvényesek töltik be az első szerepet, ami bizonyos kockázatokat jelent a befektető számára.
2. A befektetési módszer magában foglalja a befektető által optimálisnak tartott költség referenciaértékét. De értékelése nem lehet alaptalan. Ezt a költséget meg kell indokolnia, és meg kell adnia az elemzés eredményeit és egyéb érveket.

Melyik módszert válasszam?

A vállalat részvényeinek értékelése, különösen az értékelés módja a piaci jegyzésektől függ. Ha a jegyzések a csúcson vagy annak közelében vannak, akkor az értékelés időpontjára vonatkozó súlyozott átlagot kell kiszámítani. Ellenkező esetben, amikor a részvények rosszul teljesítenek, sokkal nehezebb értékelni. Ilyen esetekben nem a vállalkozás állományának értékelése válik lényegessé, hanem a teljes vállalkozás értékének meghatározása.

Kérjük, vegye figyelembe, hogy ezek a módszerek nem teljes körűek. Ezenkívül vannak olyan módok, amelyekben a pénzügyi mutatók fontos szerepet játszanak.

A részvénycsomag értékének becslése ilyen módszerekkel a következő lesz:

• A forgalomban lévő nettó eszközök értékének kiszámítása.
• Tőkepiaci elemzés.
• Pénzügyi áramlások diszkontálása.
• Matematikai súlymérés.
• A bevétel tőkésítése.

Módszerek gyakorlati alkalmazása

A részvények likviditási ciklusa néhány hónaptól több évig terjedhet. Annak érdekében, hogy ne maradjon veszteséges a befektetési tevékenységből, érdemes hosszú futamidejű részvényekre fogadni. Tehát kettő vanjó érvek:

1. Kevesebb a spekuláns hosszú távon, az árfolyamok pontosabban megjósolhatók.
2. A stabil növekedésnek köszönhetően több hasznot hoznak. Ebből a szempontból egyes részvényesek fél évszázadig tartják őket.

Mennyire jövedelmező részvényekbe fektetni?

A befektető teljesen szabad preferenciáiban, még akkor is, ha a részvénycsomag értékelése pozitív eredménnyel kecsegtet. A nyugati fejlődő cégek részvényei népszerűek az orosz befektetők körében. Ez a stabilitásuknak köszönhető.

Ugyanez a kép nyugaton, csak az orientációval, ellenkezőleg, Oroszország felé. Úgy gondolják, hogy az orosz vállalatok rövid távon több profitot hoznak. Ez a tendencia lehetővé teszi számukra, hogy jelentős összegeket fektessenek be hazai vállalkozásokba.

Tekintettel arra, hogy a tőzsde alapos ismereteket, gyakorlati tapasztalatokat és sok egyéb feltételt igényel, egyes befektetők nem kockáztatják, hogy saját maguk végezzenek részvényértékelést. Pénzeszközöket utalnak át vagyonkezelésbe, vagy speciális alapokon keresztül működnek.

Részvénykezelés

A részvényvásárlás célja alapértelmezés szerint egyértelmű – a profitszerzés. De a befektetés egyik fő törvénye azt mondja: ne fektesd be az összes pénzedet egy cég részvényeibe. Ez a megközelítés olyan kockázatoknak köszönhető, amelyek nem függnek sem a befektetőtől, sem a kibocsátó társaságtól.

A társaság részvényeinek értékelése után a klasszikus stratégia kerül alkalmazásra. Fő kritériumai a következők:

• Ha a befektetés célja az alapok biztonsága, akkor fogadjon a "kék zsetonokra". Számuk nem korlátozott. Optimális - 3 és 5 között, a beruházás teljes összegétől függően.
• Ha egy befektető hajlandó kockázatot vállalni a magasabb hozam érdekében, akkor érdemes a második és harmadik szint részvényeit nézni. Az arányok a következők: 50% - a "kék zsetonokhoz", a fennmaradó 50%-ot a második és harmadik szint között kell elosztani.

Ezzel a megközelítéssel a befektető nagy veszteségek ellen biztosított: ha a harmadik szint nem váltotta be az előrejelzéseket, akkor a második képes kompenzálni a veszteségeket.

Következtetés

Az értékpapírpiac, mint különálló gazdasági ág már régóta kialakult. Ha korábban csak bizonyos speciális képzettséggel rendelkezők, megfelelő gazdasági környezetben fértek hozzá, most már mindenki. Ezt segíti az információs technológia, az internet fejlődése és az információk elérhetősége. Nekik köszönhetően a részvények piaci értékelése és a vele történő további tranzakciók még kezdő befektetők számára is elérhetőek.

A befektetési piacon a bemeneti összeget senki sem szabályozza. Saját képességeitől függően minden kereskedőnek vagy befektetőnek joga van bármilyen, számára megfelelő összeget kockáztatni.