Az euró növekedése (2014) Oroszországban

2025 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2025-01-24 13:17

2014 első néhány hónapjában a rubel gyengült a világ vezető valutáival, köztük az euróval szemben. Hogyan fog viselkedni a jövőben az egységes európai valuta az oroszhoz képest? Arra kell számítanunk, hogy folytatódik az euró növekedése? Minden sok gazdasági és politikai tényezőtől függ.

Szabályozó és folyosó

Amit a pénzváltók képernyőjén látunk, az a jegybank részvételével lebonyolított devizakereskedés eredménye. A megjelenített számok értéke számos pénzügyi mechanizmus hatásának kombinációja, beleértve a globális gazdasági intézmények, köztük a Központi Bank által használtakat is. Oroszország fő bankjának egyik befolyási eszköze a piacon egy elfogadható valutafolyosó. Ha a rubel árfolyamát jelentősen alul- vagy túlbecsülik, akkor a jegybank a szükséges értékek megőrzése érdekében pénzt vásárol vagy ad el. Devizaintervenció zajlik, hogy megakadályozzák a rubel túlzott leértékelődését.

Miután a térfogata meghaladja a 350 millió dollárt, a határain belüli folyosó 5 kopijkával tolódik felfelé. A jegybank ilyen lépései mindennaposak a gazdaságban, de 2014 első hónapjaiban ezek a mozgások túlnyomórészt egyoldalúak voltak. Valuta folyosóeltolódott, jelezve a rubel folyamatos gyengülését. A számok beszédesek: az előző évi értékekkel összehasonlítva az orosz "fa" árfolyama a világ fő valutáival szemben 10 százalékkal esett vissza. Az euró és a dollár növekedésére vonatkozó előrejelzés nyilvánvalónak tűnik.

Növekedési tényező

Az elmúlt években a rubel rendszerint fel-le mozgott a valutaskálákon, szinte közvetlen összefüggésben az olajárakkal. Most azonban az árfolyam más makromutatóktól függ. Először is a gazdasági növekedésről van szó. Annak ellenére, hogy egy hordó olaj ára stabilan 100 dollárnál vagy afölött áll, Oroszország GDP-je rendkívül lassan növekszik. Az előrejelzés 2014-re körülbelül 1,5 százalékos növekedést jelent, ami a globális átlag alatt van.

Az alacsony árfolyamok elkerülhetetlenül befolyásolják a rubel árfolyamát a vezető devizákkal szemben. Az euró növekedése 2014-ben az orosz bankjegyhez képest így még mindig 10 százalék körüli lehet. Ugyanakkor a rubel euróval szembeni árfolyamának gyakorlati jelentősége a hétköznapi orosz állampolgárok számára a szakértők szerint csekély: a legtöbb áru ára nemzeti valutában van kifejezve. Ezzel szemben például a 90-es évekből, amikor az árcédulák nagyon sok üzletben „y. e. Lehetséges, hogy csak az importáruk drágulnak, de legfeljebb ugyanennyivel 10 százalékkal.

A hatóságok továbbra is optimisták

A Pénzügyminisztérium által képviselt állam ugyanakkor nem számít problémára a rubel 2014-es markáns devizapiaci leértékelődésétől. Az osztály illetékesei szerint komolyanaz árfolyam ingadozásának nincs különösebb gazdasági oka, annak lehetséges értékei így vagy úgy a jegybank által meghatározott folyosón belül maradnak. A Pénzügyminisztérium ugyanakkor kerüli a fordított trend kilátásait: az euró és a dollár növekedése helyett a rubel erősödése lesz.

Egyes szakértők úgy vélik, hogy az orosz devizapiac az elmúlt években stabilizálódott. Ezzel kapcsolatban 2015 óta a jegybank azt tervezi, hogy felhagy a rubel árfolyamának megfigyelésével, és áttér az inflációs célkövetésre – a gazdaságot a fogyasztói árak növekedésének tervezett mutatóihoz igazítva. Ez tulajdonképpen a nemzeti valuta szabad lebegtetését jelenti, de az elmúlt évek pozitív trendjeit figyelembe véve erős ingadozása a finanszírozók várakozása szerint nem fordulhat elő.

Az üzlet gondos

Az állami intézményekben uralkodó hangulattal ellentétben a magánvállalatok, de főleg a bankok nem szeretnének ennyire optimisták lenni. Számos, a Pénzügyminisztérium struktúráihoz nem kapcsolódó szakértő szerint a rubel gyengülése rendszerszintű jelenség. Nem csak most kezdődött, hanem néhány hónapja. Eközben az olajáraknak nincs közvetlen hatása a rubel árfolyamára. A helyzet más: csökken a kereslet a fejlődő országok nemzeti valutái iránt, és fordítva, nő a dollár népszerűsége, nő az euró.

Oroszországban egyébként a gazdaság legtöbb ágazatának szerkezete lehetővé teszi, hogy az országot az említett típushoz rendeljük. Eza trend globális, és a globális válsághoz kapcsolódik, amely után a fejlődő gazdaságok nem fejlődnek túl aktívan. Ráadásul a helyzetet bonyolítja az a tény, hogy a befektetők, amint a piac „ugrálni kezd”, azonnal rubelt adnak el a tőzsdén. Az orosz nemzeti valuta árfolyamát tehát pszichológiai tényező befolyásolja. A befektetők hagyományosan instabilnak tartják a rubelt, és a befektetés kockázatos.

De jobb rubelben spórolni

A devizapiaci negatív tendenciák ellenére a szakértők nem tanácsolják az oroszoknak, hogy dollárban és euróban spóroljanak. A tény az, hogy bankjaink továbbra is magas kamatokat kínálnak a rubel betétekre - körülbelül évi 10%. A külföldi valuták tekintetében ilyen értékek már régóta nem fordultak elő. Ha például azt feltételezzük, hogy a rubel még további 10%-ot is leértékelődik, akkor a betétes nem veszít semmit. A jelenlegi inflációs rátákhoz képest egy ilyen betét mindenképpen nyerő pénztárolási lehetőségnek bizonyul.

A megtakarítás összegének egy része az átváltáskor is elvész. Ez a "matematika" azonban nem teljesen igazságos, ha az ember külföldre készül élni, vagy a devizák árfolyamától függő fizetést kap. Tekintettel arra, hogy az euró árfolyama emelkedni fog, 2014 meglehetősen vonzónak tűnik abban, hogy ebben a devizában pénzt takarítson meg külföldre költözés céljából.

Az európaiak szaván múlik

Ha a rubel árfolyama nagymértékben függ a nemzeti szabályozó hatóság - az Orosz Központi Bank politikájától, akkor az euró növekedésétől,nagyrészt az Európai Központi Bank munkája határozta meg. Ez a pénzintézet most a piaci szabályozás viszonylag lágy megközelítését részesíti előnyben, és nem hajlik az euró árfolyamának szokatlan befolyásolási módjaira. Ezt a politikát elősegíti az euróövezeti országok gazdaságának 2014 elején bekövetkezett némi javulása. Ha ez a tendencia folytatódik, akkor a közös valuta árfolyama a világ többi bankjegyével szemben valószínűleg növekedni fog.

Az euró és a rubel egymáshoz viszonyított helyzetét tekintve itt az USA-dollár tényező játszik szerepet. Az orosz valuta árfolyama közvetlenül függ a másik kettőtől, amelyek jelenleg globálisan jelentősebbek. Nem valószínű, hogy 2014-ben az euró dollárral szembeni árfolyama erősen el fog térni az 1,4 pontos értéktől (a szabályozó jegybank nem enged erősebb ingadozást). Ezért, ha az amerikai valuta eléri például a 36 rubelt, akkor az európai ára nem haladja meg az 50-et.

Előrejelzések

A bankpiac egyes szakértői a rubel erősödésére számítanak 2014 végére, ezért jobb, ha a polgárok nem keverednek bele a dollár- és euró-vásárlások rohanásába. Az ilyen nyilvánvaló optimizmus oka a Központi Bank politikájában rejlik. A 2013-ban felgyülemlett negatív trendnek tehát 2014 közepén irányt kell váltania. A megjósolt adatok között - 33 rubel dolláronként, 43,5 - eurónként. Ennek oka a makrogazdasági tényezők is: a fejlett EU-országokban az Oroszországban előállított áruk iránti kereslet növekedése, valamint az olaj iránti kereslet növekedése várható. Azonban az a kérdés, hogy lesz-e jelentős emelkedés az euróban,a 2014-es előrejelzéseket ez nem érinti.

Létezik olyan verzió is, hogy a jelenlegi gazdasági helyzetben nincs szükség a rubel leértékelésére (mint például 2008-ban). Ezután a GDP jelentős csökkenése következett be, a munkanélküliség meredeken emelkedett, ezért a leértékelés az orosz gazdaság számos szektora számára megmentő szalmaszál lett (főleg az exportorientált). Ráadásul a szakértők úgy vélik, hogy akkoriban a jegybank körülbelül 200 milliárd dollárt költött leértékelésre, ma pedig jobb lenne a rendelkezésre álló forrásokat más célokra fordítani.

Geopolitika

Mint tudod, "a pénz szereti a csendet". Ezért a globális gazdaság bármely trendje politikai eseményekhez kötődik. Ma az egész világon a központi téma az Ukrajna körüli helyzet. Ha csökken a feszültség Oroszország, Európa és az Egyesült Államok viszonyában, akkor a nemzeti valuták árfolyama a január-februári értékekre gördül vissza. Ugyanakkor még ebben az esetben sem kell a rubel erős felértékelődésére számítani a világ valutáival szemben, hiszen a politikai tényező mellett továbbra is jelentős a gazdasági folyamatok befolyása, erősödhet a dollár, emelkedhet az euró.. A 2014-es év nagymértékben meghatározhatja a geopolitika fő vektorait a közeljövőben.

A lényeg, hogy mozogjon a piac

A valutaváltás legkellemetlenebb helyzete a stagnálás. A piaci mozgások, legyen szó az euró növekedéséről vagy a rubel leértékelődéséről, jelzéseket adnak a befektetőknek, hogy tegyenek valamit, hozzanak döntéseket. A szakértők szerint azonban építeniaz árfolyamokkal kapcsolatos hosszú távú előrejelzések hálátlan feladat. Nagyon nagy a valószínűsége annak, hogy nem tippeljük meg az irányt, sok múlik olyan tényezőkön, amelyek hatását nagyon nehéz megjósolni. Fontos, hogy a piaci szereplők is megbízható információkhoz jussanak a gazdaságban zajló folyamatokról.