Mi az a mezzanine finanszírozás?

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

Ha a pénz témáját tanulmányozza, akkor az egyik legérdekesebb szempont egy olyan irány, mint a finanszírozás típusai. Itt megismerheti a pénzeszközök felhasználásának számos lehetőségét. A mezzanine finanszírozást a cikk keretein belül mérlegeljük.

Általános információ

Mi az a mezonfinanszírozás? Más módon közvetettnek nevezhető. Lényege abban rejlik, hogy a pénzt szó szerint "feltételes szabadlábra helyezés alatt" biztosítják. Vagyis - biztosíték nélkül.

Mi vonzza ilyen esetekben a befektetőket? A legfontosabb szempont ebben az esetben a magas tőkehozam. Ráadásul itt a befektető nem vállalja a közvetlen befektetéssel járó kockázatokat. És ezen kívül számos egyéb előnye is van. Mi van még?

A mezzanine finanszírozás előnyei

Íme egy rövid lista:

1. A finanszírozók számára az az előny, hogy akkor juthatnak pénzhez, ha nincs elég fedezetük, vagy egyszerűen nem teljesítik a szokásos banki hitelhez szükséges pénzügyi feltételeket. Lehetnek más okok is, de mégis a felsoroltak a főbbek.
2. Kevesebb tőkehígítás. Ez igaz a nagy növekedési potenciállal rendelkező vállalatokra, mivel megdrágítja őket.
3. A tulajdonosok megtartják az ellenőrzést a cég felett. A befektető érdeke nem az, hogy minél drágább legyen a részvény, hanem a tervezett bevétel megszerzése. Ezért kisebb aktivitásuk figyelhető meg, ami pozitív hatással van a menedzsmentre. Bár a mezzanine befektetőnek továbbra is gyakran megadják a lehetőséget, hogy befolyásolja a kulcsfontosságú döntéseket.
4. Pozitívan lehet beszélni az elszámolási rendszerről is, amely meglehetősen rugalmas.

Negatív szempontok

Jaj, de már hagyománnyá vált világunkban, hogy ahol vannak pozitív pillanatok, ott vannak negatívak is. Ezek a következők:

1. A regisztráció bonyolultsága és magas költsége (a banki finanszírozáshoz képest). Ez a helyzet a magas árak miatt alakult ki, valamint annak a ténynek köszönhetően, hogy minden tranzakció egyedileg strukturált.
2. A befektetőknek a vállalkozásban való részvételből való korai visszavonásának lehetőségére vonatkozó korlátozások. Ez különösen igaz azokra a kis- és középvállalkozásokra, amelyek nem rendelkeznek adósságvédelemmel.
3. Szigorú követelmények vonatkoznak az elszámoltathatóságra, az átláthatóságra és a hitelfelvevő vezetői csapatára is.

Ezek a mezzanine hitel negatív oldalai.

Hogy megy?

Ebben a rendszerben fontos szerepet tölt be egy befektetési bank. Ez pénzügyiegy intézmény több alapvető eszközt vagy ezek kombinációját is használhatja. Magán a mezzanine hitelen kívül bizonyos feltételek mellett pénz is adható.

Kezdetben tekintsük az első lehetőséget a leggyakoribbnak. Ilyen esetekben biztosítanak egy bizonyos összeget, amelyet a hitelező korábban átut alt a befektetési banknak, ő pedig már átut alt a gazdasági tevékenység alanyának. Cserébe megkapja a tulajdon megtartásának jogát. Fontos a garancia intézménye, amelynek többféle formája lehet. A támogatás futamideje főszabály szerint legfeljebb tíz év, amely alatt a mezzanine finanszírozás megvalósul.

Példaként szolgálhat az ilyen interakció, ha rámutatunk arra a sok nagyvállalatra és vállalatra, amelyek jelenleg az Egyesült Államokban és Nyugat-Európában működnek. Bár kockázatos, ez a megközelítés népszerű, mivel évi 12-45 százalékos nyereséget hoz.

A mi körülményeink között úgy tűnhet, hogy ez nem túl sok, de ne felejtsük el, hogy dollárban és euróban értendő. A többé-kevésbé stabil bankjainkban kevés olyan hely van, ahol a minimum felét is megkaphatja. Ez a mezzanine finanszírozás előnye.

Egyéb eszközök

A fent tárgy alt lehetőség mellett a finanszírozás az úgynevezett hallgatólagos részvétel formalizálásával is megvalósítható. Ilyen esetekben a beruházó megkapja a társaság bizonyos részét, de nem tartozik felelősséggel a többi hitelezővel szemben. Ezt az állapotot harmadik felek nem hozzák nyilvánosságra. A nyereségben, veszteségben, az ellenőrzésben és az irányításban való részvétel pedig bizalmas alapon történik.

Elterjedt az átváltoztatható kötvénykibocsátással történő finanszírozás eszköze is. Ez magában foglalja a fix kamat fizetését és az adósság visszafizetését, azzal a lehetőséggel, hogy a befektető megvásárolja annak a társaságnak egy részét, amelyhez a pénzt adják. Ezenkívül egy bizonyos átváltási árat előre meghatároznak. Szintén a pénznyújtás feltétele lehet az elsőbbségi részvények kibocsátása, amelyek a többi tulajdonoshoz képest elővásárlási jogot biztosítanak a nyereségre és a vagyonra.

Következtetés

És mi vonzza ilyen esetekben a befektetőket? Annak ellenére, hogy meglehetősen kockázatos vállalkozásokról van szó, a hitelezők nem zárkóznak el attól, hogy részt vegyenek az ígéretes gazdasági egységek fejlesztésében. Sokan közülük nemcsak az inflációt jóval meghaladó kamatszerzésre törekednek, hanem a jó kilátásokkal rendelkező cégek részvényeinek való kitettségre is. Hiszen őket leginkább a saját jó jövőjük érdekli. Ezért olyan emberekhez fordulnak, akik erre specializálódtak.

A cégek, főleg a kis- és középvállalkozások számára pedig ennek a megközelítésnek az az előnye, hogy alkudozás után nagyon jó feltételekhez juthatnak, amelyek szerint a profitkiesés átmeneti lesz. Akkor minden jog visszatér, és lehetőség nyílik teljes erővel fejlődni, kihasználva a benne rejlő lehetőségeket.