Alapvető piaci elemzés. Technikai és fundamentális elemzés

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

A fundamentális elemzés olyan módszerek összessége, amelyek lehetővé teszik a piacon vagy annak szegmenseiben zajló események előrejelzését külső tényezők és események hatására. A piaci változások pontos előrejelzése lehetővé teszi a játékos számára, hogy megfelelő döntéseket hozzon annak érdekében, hogy a legtöbb hasznot hozhassa az ilyen ingadozásokból. A politikát és a gazdaságot makroszinten érintő események okozta fluktuációkat fundamentális elemzések vizsgálják.

A deviza- és tőzsdék sikeres szereplői rendszerint mélyreható technikai és fundamentális elemzést végeznek a fejlődésüket befolyásoló makrogazdasági mutatókról. Minél mélyebben tanulmányozzuk a piac alapvető összetevőit, annál kisebbek a résztvevők kockázatai. Az elemzés fő alkalmazott feladata a befektetés szempontjából legvonzóbb területek meghatározása.

Hírek

A piacot érintő hírek feltételesen feloszthatók:

• gazdasági;
• politikai;
• pletykák és várakozások;
• vis maior.

A gazdasági és politikai hírek pedig várt és váratlan eseményekre oszthatók. A várható hírek között szerepelnek a bejelentett hírek, amelyekbeírva a gazdasági naptárba.

Érvényességi időszak

A hírek, események piacra gyakorolt hatása eltérő időtartamú lehet, de a piac szinte azonnal reagál minden hírre, felülvizsgálja az árarányokat, és a jövőben a megtörtént események csak alátámaszthatják a meglévő trendek. Ezért a hírekkel kapcsolatos piaci spekuláció csak rövid időn belül lehetséges, amíg a piac ismét stabil pozíciót talál.

Gazdasági naptár

Tekintettel arra, hogy a legtöbb gazdasági hírnek előre meghatározott megjelenési dátuma van, a piacokon a kereskedők ezeket egy speciális naptárba egyesítik. Rendet hoz az eredendően kaotikus piacra, lehetővé teszi az eseményre való felkészülést és előzetes értékelést. A dátumok szerepelnek a gazdasági naptárban:

• statisztikai jelentések közzététele államok szerint;
• a piac legnagyobb szereplőinek pénzügyi kimutatásai;
• az üzleti tevékenység feltételeit megváltoztató elfogadott törvények hatályba léptetése;
• Államvezetők, nemzeti bankok és nagy pénzintézetek vezetőinek beszédei;
• egyéb bejelentett események, amelyek befolyásolhatják a piaci helyzetet.

Az elemzés kezdeti feltételei

A piac egyszerű fundamentális elemzése első közelítésként rövid időn belül azt feltételezheti, hogy hírek hiányában a piac stabil és általános trendjei továbbra is fennállnak. Ezért a fő befolyásoló tényezőkaz ingadozások előfordulásáról, és ennek megfelelően az ezekből az ingadozásokból származó spekulatív haszon megszerzése hírek (események). Sőt, minél váratlanabb egy hír, esemény, annál nagyobb piaci ingadozást okozhatnak. Minden üzletember, aki fundamentális piacelemzést végez, el akarja kerülni a kockázatokat és a veszteségeket, és az ingadozásokból származó további haszon érdekelt.

Gazdasági tényezők

A fundamentális elemzés elvégzéséhez olyan tényezőket vizsgálunk, amelyek a gazdaság általános állapotát jelzik, mint például:

• GDP trendek - a GDP növekedésével a nemzeti valuta és az állam területén lévő vagyon erősödik;
• az ország költségvetése, többletének vagy hiányának tervezett és tényleges nagysága;
• fizetési és kereskedelmi mérleg, az export és az import aránya;
• fogyasztói és nagykereskedelmi árindexek, inflációs ráta;
• munkanélküli adatok;
• Az ipari termelés és készletek mutatói, a gazdaság állapotának egyéb mutatói.

Több tucat különböző index és makrogazdasági mutató létezik. A piaci szereplők számára ezeknek az indexeknek a változása által adott összes jelzés fontos információt hordoz, amelyek tanulmányozása után helyesen határozhatja meg viselkedésének stratégiáját a veszteségek elkerülése és a nyereség érdekében.

Gazdasági hírek általában várhatók - az elemzők már azok megjelenése előtt igyekeznek megjósolni az indexek és mutatók értékeit. Csak abban az esetben, ha a tényleges értékek erősen eltérnek az előrejelzésektől, a piaci tapasztalatokjelentős változások.

Politikai tényezők

A kormányváltást, a választási eredményeket, az állami vezetői nyilatkozatokat, a törvények elfogadását és egyéb politikai híreket a gazdaságra gyakorolt hatás szempontjából fundamentális elemzésekkel vetik előre, és előrevetítik az események okozta piaci változásokat. Az államközi egyezmények megkötése, a gazdaság nem piaci szabályozása jelentős hatást gyakorolhat az állam általános gazdasági légkörére, illetve a fő stratégiai partnerei országokban.

A politikai hírek közé tartoznak a sztrájkok, fegyveres konfliktusok, a politikai struktúra változásai és egyéb események. A gazdaságra gyakorolt hatásuk különféle következményekkel járhat. Jóllehet a nagy politikai sokkok rendszerint megriasztják a befektetőket, és negatív eredményekhez vezetnek a gazdaság egészére nézve. A politikai válságot általában gazdasági visszaesés kíséri, és fordítva.

Az elvárásokat befolyásoló pletykák

A pletykák terjedése jelentős hatással lehet a piaci szereplőkre. A profitmaximalizálásra törekvő emberek elvárásai növelhetik a gazdaság egy adott szektorába vagy egy adott vállalatba történő befektetést. Az ilyen elvárások ugyanakkor a piac szerkezetének megváltozásához vezetnek. Nagyon nagy a kockázata annak, hogy a résztvevők pletykákra játszanak, de ha a fogadások helyesek voltak, akkor az ilyen befektetések nyeresége nagyszerű.

Vis Maior

Nagy természeti katasztrófák, amelyek ipari vállalkozások, utak tönkretételét okoztákkommunikációs és egyéb infrastrukturális létesítmények, változásokat hoznak a katasztrófa sújtotta régió gazdasági helyzetében. Az ember okozta katasztrófák megváltoztathatják az egyes vállalatok és az iparág egészének befektetési környezetét. A fundamentális elemzés lehetővé teszi, hogy meghatározza a gazdaság trendjeit az ilyen váratlan tényezők hatására. Nemcsak a piac egészének tanulmányozására szolgál, hanem egyes befektetési területekre is. Elemezheti a helyzetet a vállalkozásnál, az iparágban, a piac egy bizonyos szegmensében. A legfejlettebb alkalmazási területek azok, amelyekről az alábbiakban lesz szó.

A devizapiac alapelemzése

A gazdaságban megjelenő hírek és események gyakran jelentős hatást gyakorolnak a nemzeti valutákra. A devizapiac fundamentális elemzése az események hatásának vizsgálatával a nemzeti devizák erősödését vagy gyengülését kívánja előre jelezni kereskedési párokban. Ha ugyanaz a hír pozitív hatással van a pár első devizájára, és negatív a másodikra, akkor nyilvánvaló az első deviza erősödése a másodikkal szemben. A devizapiacon fontos tényező a nemzeti bankok diszkontrátái, különösen a gazdaságilag erős országokban.

A pénzügyi piacok és a valutamozgások alapvető elemzése tükrözi a globális gazdaságban lezajló számos folyamatot, és lehetővé teszi az ármozgások előrejelzését, hogy maximális profitot érhessen el a kereskedés folyamatosan változó világában. Ugyanakkor fontos figyelembe venni a gazdasági fejlődés ciklikusságát.

A recesszió időszakában, amikor a termelést korlátozzák,csökkennek a kamatok, csökken a fogyasztói kereslet, nő a munkanélküliség, a nemzeti valuta elveszti vonzerejét. A devizapiaci befektetők megpróbálják stabilabb devizában tartani megtakarításaikat. De nem szabad elfelejteni, hogy a recessziós időszakokat felváltja a stagnálás és a növekedés, a devizapiac szereplői ekkor kapják meg a profitjukat.

A devizapiac rövid távú helyzetének fundamentális elemzése és fejlődésének előrejelzése a technikai elemzés elemeit használja fel. A lapos (pangó) állapot nem érdekes a valutaváltók számára. A fundamentális-technikai elemzés matematikai modellező eszközök alkalmazásán alapul. Ehhez a matematikai adatfeldolgozás módszerei és azok közelítése szerepel.

Alapvető tőzsdeelemzés

A részvényekkel és más értékpapírokkal való kereskedés alapos tanulmányozást igényel. Az értékpapírpiac fundamentális elemzése ugyanazokon a jelzéseken alapul, mint az egész gazdaságé. Ebben az esetben azonban az iparági sajátosságok jelentős szerepet játszanak, mivel sok iparágban ugyanazok a jelek többirányú hatást fejtenek ki.

A tőzsde alapvető elemzése megköveteli a folyamatban lévő jelenségek mély megértését, mind makro-, mind mikroszinten. Így például az egyes áruk értékesítése során felmerülő nehézségek az azokat helyettesítő áruk eladásának növekedéséhez vezethetnek, ami a befektetők figyelmének áthelyezését a tőzsdére teheti.

A vállalkozások részesedésének fundamentális elemzése az állam mélyreható vizsgálatán alapula jelenlegi gazdasági helyzet, az ipar fejlődési kilátásai. Figyelembe kell vennie a vállalkozás pénzügyi helyzetét, fizetési mérlegét, emberi erőforrásait.

Az értékpapírok fundamentális elemzése a legmagasabb képzettséget, a piaci változások intuitív érzékét követeli meg a kereskedőtől. E tényezők tanulmányozása után a befektetők döntéseket hoznak a vállalat részvényeinek megszerzéséről vagy eladásáról a tőzsdéken. Csak a részvénypiac fundamentális elemzése teszi lehetővé a befektető számára, hogy számítson a megfelelő döntések meghozatalára a nyereség érdekében.

Intermarket elemzés

A helyes elemzési következtetések fontos feltétele a különböző piacok és szegmenseik közötti szoros kapcsolat megértése. Bármely piacon vagy annak szegmensében kialakult trendek elkerülhetetlenül általános fluktuációhoz vezetnek. Az ilyen ingadozások mértéke összefügg a piac ezen részének fontosságával és integrációjával a gazdaság általános folyamataiba.

Ugyanakkor előfordulhat, hogy a magán- és az általános trendek nem esnek egybe – a gazdaság egyik szektorának növekedése más szektorok hanyatlásához vezethet, és a gazdaság egészére kedvezőtlenül hat. Például az energiaárak csökkenése korántsem hat egyértelműen a gazdaság egyes ágazataira és az államok gazdaságára.

Ebben a helyzetben az energiatermelő iparágak és az ezek ellátásához kapcsolódó iparágak hanyatlása ellenére növekedhet az erőforrás fogyasztói száma. És csak akkor, ha az energiatermelés aránya nagy az államgazdaságban, ez jelentős nehézségekhez vezethet az ország piacainak általános helyzetében, ami a fogyasztói kereslet csökkenését, ill.fizetőképesség minden szinten. Így a különböző piaci szektorokban ugyanazok az események korántsem egyértelmű következményekkel járhatnak.

Elemzési nehézség

A fundamentális elemzés a gazdasági folyamatokat befolyásoló eseményeken alapul, de a piac elemzésekor teljes mértékben tudatában kell lenni annak, hogy a piaci árakat minden résztvevő hozza létre, és azok kialakulását számos szubjektív tényező befolyásolja, meglehetősen váratlan lehet az elemzési szabványok szempontjából. Hiszen a piac minden szereplője egyénileg értékeli a kapott híreket, és végül csak az összes szereplő döntéseinek összessége alkotja a kereslet-kínálat egyensúlyát, és ennek megfelelően az árat.

Minden piaci szereplő, még a rendezvény előtt, a pletykák, tapasztalataik, szakértői vélemények alapján változásra készül, és elvárásainak megfelelően előre árajánlatot módosít. Az egyes játékosok eltérően reagálnak ugyanarra a hírre, esetenként ellentétes döntéseket hoznak – ez oda vezet, hogy néha még a nagyon jelentős hírek sem okoznak jelentős változást a jegyzésekben és az árakban. Egy ilyen elemzés nagyon időigényes, hiszen minden piaci szereplőnek a hírre adott reakcióját figyelembe kell vennie. Felfoghatjuk, hogy a fundamentális elemzés a piaci szereplők kollektív tudatát vizsgáló tudományág.

A jelek helyes értékelése

A részvényindexek és a gazdaság állapotát jelző mutatószámok integrált jellegűek, és csakáltalános tendenciák a gazdaságban és a piacon. A részletes elemzéshez és döntéshozatalhoz minden olyan körülmény tanulmányozása szükséges, amely az eredményeket befolyásolhatja. Nem hiába nevezik játékosoknak azokat a személyeket, akik profitálnak a tőzsdei tranzakciókból, mert végső soron a szerencse, a tehetség és a piac helyes értékelésének képessége jelzi, hogy a fundamentális elemzések jelentős szerepet játszanak a munkájukban (és talán még a tőzsdei kereskedés művészetében is).