Cégek felvásárlása és egyesülése: példák. Fúziók és felvásárlások

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

Gyakran felvásárlásokat és egyesüléseket használnak a vállalatok strukturálására. Ezek gazdasági és jogi jellegű műveletek, amelyek célja több szervezet egyetlen vállalati struktúrába való egyesítése. Az új üzletág tulajdonosai olyan személyek, akik irányító részesedéssel rendelkeznek. A rendezvény célja a tőke hatékonyságának javítása.

Melyek a fő előnyei és hátrányai?

Pénzügyi eredményeik javítása érdekében a vállalkozások egyesülni próbálnak. A közös irányítás jelentősen növeli a szervezetek hatékonyságát. Az oroszországi fúziók és felvásárlások, amint azt a gyakorlat mutatja, lehetőséget adnak a gazdaság progresszív rendszeréhez való alkalmazkodásra és további kiváltságok megszerzésére a versenyharcban.

Az összevonás előnyei nyilvánvalóak:

• idő csökkentése a pozitív hatás elérése érdekében;
• adóalap optimalizálása;
• az üzlet földrajzi terjeszkedése;
• szabályozás megszerzése a tárgyi immateriális javak felett;
• működő tőke beszerzése közvetlenül korábban alulbecsült értéken;
• egy adott piaci szektor azonnali vásárlása.

Vannak hátrányai is:

• ésszerűen magas költségek a kötbér fizetésével kapcsolatban;
• jelentős nehézségek a különböző iparágakban működő vállalatok miatt;
• lehetséges nehézségek az új alkalmazottakkal való kapcsolattartás során;
• Tény, hogy az üzlet nem túl nyereséges.

A folyamatban lévő folyamatok jellemzői

A folyamatban lévő felvásárlásoknak és egyesüléseknek megvannak a sajátosságai. A társaságok önkéntes egyesülésével új jogi személy alapítása szükséges. Ha egy vállalkozás csatlakozik egy másikhoz, akkor a fő megőrzi tárgyi lényegét. A leányvállalatok minden joga és kötelezettsége átszáll rá.

Az egyesülés két vagy több jogi személy önkéntes alapon történő egyesítése. Az összes dokumentum nyilvántartásba vétele után új gazdálkodó szervezet kezdi meg működését. A kombináció két forgatókönyv szerint történhet.

1. A cégek szerkezetátalakítása teljes felszámolással történik. A megalakult jogalany megszerzi a bejegyzett jogalanyok eszközeit és forrásait.
2. Beolvadáskor a meglévő entitások befektetési betéti jogaira vonatkozó jogainak részleges átruházására kerül sor. Az ügy résztvevői fenntartják az adminisztratív és gazdasági integritást.

Vállalatátvétel alattarra a folyamatra utal, amelynek során az egyik vállalat felvásárolja a másikat. A regisztráció után elkezdi teljes mértékben ellenőrizni tevékenységét. Ezzel egyidejűleg a domináns cég a második jogi személy jegyzett tőkéjének 30 százalékától megszerzi.

A csatlakozási eljárások osztályozása

Az M&A ügyletek különböző elvek szerint oszthatók fel. Az egyesülés típusának kiválasztása a piaci környezetben kialakult feltételek, valamint a gazdasági társaságok potenciális lehetőségei függvényében történik.

A táblázat a fő illesztési típusokat mutatja.

Megtekintés	Jellemzők
Vízszintes	A folyamat integrálja az azonos tevékenységet végző vagy hasonló műszaki és technológiai felépítésű szervezeteket.
Függőleges	Kapcsolja össze közvetlenül a vállalkozásokat az iparágak között. Ez a gyártási folyamat előző szakaszainak ellenőrzésére szolgál.
Konglomerátum	A különböző iparágakban működő vállalkozások összevonásának működése, miközben nincs technológiai vagy termelési hasonlóságuk.
Ősi	Ugyanazt a terméket fejlesztő cégek összevonása. Például a vállalkozások kombinációja mobil eszközök gyártására ésszoftver.

A fúziókat és felvásárlásokat a nemzeti és kulturális sajátosságok szerint is osztályozzák. Ha az átalakítás alatt álló szervezetek egy állam területén találhatók, akkor nemzetinek minősülnek. Tevékenységük nem lépi túl azokat a határokat, amelyeken belül azt végzik. A transznacionális a különböző országokból származó entitások uniója. Számuk korlátlan lehet. Manapság gyakoriak a multinacionális vállalatok.

A pozitív hatás alapjai

Ahhoz, hogy az átvételek és egyesülések pozitívak legyenek, néhány tényezőt figyelembe kell venni:

• az egyesülés optimális formájának meghatározása;
• kapcsolati sebesség a közép- és felsővezetői személyzet folyamatához;
• integrációra tervezett tőke;
• tranzakciós eljárás;
• a jövőbeli kapcsolatok elsődleges képviselőjének kiválasztása.

A működés során a kezdetektől fogva meg kell érteni, hogy a szervezetek összevonásakor pozitív eredmény elérése a profit növekedéséhez vezet. A szerkezetátalakítás teljes szakaszában az elkövetett hibákat időben ki kell küszöbölni. A végső cél nemcsak a szinergikus hatás, hanem annak hosszú távú fenntartása.

Felkészülés az M&A folyamatra

A kezdeti szakaszban meghatározzák a fő feladatokat, és meghatározzák azok megoldásának módjait. Meg kell érteni, hogy a kitűzött célok képesek-e alternatív eszközökkel érhető el. Ehhez szükséges a belső kapacitás növelését szolgáló eljárások lefolytatása, megfelelő marketingstratégiák kidolgozása és egyéb intézkedések, amelyek közelebb hozhatják a tervezett eredményt.

Ezt követően megfelelő céget keresnek az egyesüléshez. A közvetlenül az üzletre való felkészülés három szakaszban történik.

1. A vállalkozás hatókörét vizsgálják: a növekedés dinamikáját, a potenciál lehetséges eloszlását, valamint a külső tényezők hatását. Az első lépés a tényleges eszközök és kötelezettségek mérlegelése.
2. Elemezik saját képességeiket. A társaságnak minden esetben elfogulatlan önértékelést kell végeznie. A kapott adatok felhasználásával megértheti, hogy milyen szempontokat kell követni a szervezet kiválasztásakor.
3. A lehetséges versenytársak feltárása folyamatban van. Az egyesülés minden pozitív oldalát érezheti, ha alaposan tanulmányozza a riválisokban rejlő lehetőségeket. Ezek értékelésével könnyebben meghatározható a stratégiai irány.

A befejezett tranzakció eredményességének elemzése

Van az a vélemény, hogy a cégek összeolvadása akkor lesz óriási siker, ha egy fokozatosan fejlődő piaci terület cégét választják ellenfélnek. Ez a megközelítés azonban nem helyes. A fúziók és felvásárlások végső értékelése különböző tanulmányokon alapul:

• bevételi és kiadási műveletek egyenlegének elemzése;
• az integráció előnyeinek meghatározása minden fél számára;
• figyelembe véve a szakszervezet sajátosságait;
• A főbb problémák azonosítása az adóalap, személyi és jogi korlátozások területén.

Lehetséges hátrányok

A gazdasági szerkezeti átalakításoknak nemcsak pozitív, hanem negatív hatásai is lehetnek. A vizsgálatok teljesen eltérő eredményeket mutattak. Az elemzők arra a következtetésre jutottak, hogy a negatív pillanatok számos, egymással összefüggő ok miatt merülnek fel:

• az összeolvadó társaság képességeinek hibás felmérése;
• az integrációhoz szükséges pénzügyi forrásokkal való visszaélés;
• analfabéta lépések a kombináció szakaszában.

Gyakorlati alkalmazás

Az állam gazdasági instabilitása idején a legjobb kiút a helyzetből a szövetség létrehozása. Az ilyen intézkedések segítenek csökkenteni az eszközök értékét, és egyesíteni fogják az erőfeszítéseket a válság alatti túlélés érdekében. Jó néhány példa van egyesülésekre és felvásárlásokra, de külön figyelmet érdemel az amerikai LHC Group céggel való opció.

A képviselt szervezetnek hat hónap alatt sikerült megdupláznia saját értékét. És ez a pénzügyi válság összefüggésében van. Az outsourcing konstrukció alkalmazása lehetővé tette a struktúra 8 gazdasági egységgel történő növelését mindössze hat hónap alatt. Az elnyert anyagi juttatás a szolgáltatások körének jelentős bővítését tette lehetővé. A vállalat a negatív külső tényezők ellenére is lehetőséget tudott találni a progresszív fejlődésre befektetés révén.

Bkövetkeztetésként

Az oroszországi fúziók és felvásárlások piacán átlagosan 29 százalékkal csökkent a tranzakciók összértéke. Ennek oka az elvégzett műveletek mennyiségének csökkenése. Az Orosz Föderáció részesedése a világpiacon megközelítőleg 1,3 százalék volt. Az elmúlt évtizedben ilyen alacsony arányt nem figyeltek meg. A külföldi befektetések volumene 40 százalékkal nőtt.