Put opció – a pénzkeresés új módja

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

Azok az emberek, akiknek van szabad pénzük, általában jövedelmezően fektetik be. E tekintetben a nyugati pénzpiacok messze megelőzik a hazaiakat. Hazánkban több mint 70 éve hiányoztak a profitszerzés érdekes eszközei. európai, amerikai, ázsiai piacokon 70-80-as években. A 20. század már némileg kimerítette az értékpapír-szegmensben a játékok sokféleségét, ami a származékos termékek – származékos termékek – megjelenéséhez vezetett.

Ma a származékos értékpapírokat, amelyek magukban foglalják az eladási és vételi opciókat is, úgy definiálják, mint valaminek (áru, értékpapírok, indexek, kamatlábak stb.) az árát. Vagy mint nem okiratos jogok, amelyek a származtatott ügylet alapjául szolgáló eszköz árának változásával kapcsolatban tűnnek fel a tulajdonos számára.

Ezek az eszközök a 20. század 90-es éveinek végén annyira „felfújták” a tőzsdéket különböző országokban, hogy ez gazdasági sokkokhoz, tőzsdekrachokhoz és a bankrendszer instabilitásához vezetett 1997-ben az ázsiai pénzügyi piacon.

Nézzük meg közelebbről, mi az az eladási és vételi opció. Általános esetben az opció olyan szerződés, amely jogot ad (nem kötelező) a mögöttes eszköz meghatározott időpontban történő vételére vagy eladására. Az ilyen jog megszerzéséért prémiumot (i) kell fizetni, amely a teljes költség kis részét teszi ki. A jövőbeni vétel (eladás) (p) ára a szerződésben van rögzítve, és nem változhat.

Az ilyen típusú kapcsolatok put és call opciókra vannak osztva (az angol „put” és „call” szavakból). Az első opció az eszköz eladására, a második pedig vételi jogot ad. Ha az eszköz szerződéskötéskori ára nem felel meg a tulajdonosoknak, akkor a szerződés nem kerül végrehajtásra, mert hangsúlyozzuk, az opció csak a jogot erősíti meg, a kötelezettséget nem. Az ilyen eszközöknek köszönhetően a befektetők anélkül profitálhatnak a nyersanyagok, részvények stb. árának változásából, hogy ténylegesen birtokolnák azokat, ezért a származékos termékek olyan elterjedtek.

A put (call) opció lehet amerikai (a szerződés lejárta előtt bármikor végrehajtható) vagy európai (csak a szerződés lejáratának napján hajtható végre). Az opció abban különbözik egy másik származékos instrumentumtól, a határidős ügylettől, hogy a szerződés teljesülése esetén a mögöttes eszközt szükségszerűen átadják.

Az eladási opciót vásárlók potenciális nyereségét a szerződésben meghatározott ár (p) alapján számítjuk ki, levonva az eszköz lehívás napján fennálló piaci árát (h) és a prémiumot (i). Pozitív eredménytranzakciók csak akkor lehetségesek, ha h < p. A fordított aránynál (p<h) a tulajdonos a prémiummal egyenlő veszteséget szenved (i).

Például eladási opciót vásárol 60 rubel lehívási árú részvényekre. 3 hónap alatt. Ráadásul fizessen prémiumot, mondjuk 5 rubelt. Feltételezhető, hogy az árak addigra 50 rubelre csökkennek. A szerződés teljesítésekor ezen az áron vásárol részvényeket, opció keretében eladja, és részvényenként=70 - 60 - 5=5 rubel nyereséget kap.

Összefoglalva azt mondhatjuk, hogy egy opció valóban egy olyan eszköz, amely lehetővé teszi, hogy minimális veszteség mellett nyereséget érjen el prémium formájában.