Befektetési indexalapok

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

Akik szabad pénzeszközöket szeretnének befektetni, pénzügyi eszközök közül választhatnak, a legnépszerűbb bankbetéttől a tőzsdei befektetésig. Ha nincs idő vagy lehetőség a pénzügyi piacok mindennapos megfigyelésére, akkor érdemes hosszú távon befektetni. Önállóan elemezheti a piacot és vásárolhat részvényeket egy brókeren keresztül, kapcsolatba léphet egy befektetési alappal, vagy vásárolhat indexalapokat.

Definíció

Az indexbefektetési alap (ETF) olyan értékpapír-portfólió, amely bármely index alapját képezi. A részvényindexek olyan relatív mutatók, amelyek a "blue chipek", vagyis az ország legfejlettebb vállalatai értékpapírjainak értékéből alakulnak ki. A hazai piac gazdasági helyzetét mutatják be. Ilyen indexek minden országban léteznek. Az USA-ban S&P 500, Németországban DAX, Oroszországban pedig RTS és MMBV.

Az indexalapok az alapul szolgáló index szerkezetét követik. NÁL NÉLegy adott ország, régió részvényeit, árfolyamát tartalmazza, vagy ugyanazokat az árukat gyártó cégek szerint csoportosítják. A bennük szereplő részvények egész nap vásárolhatók és értékesíthetők. A vezetői jutalék az eszközérték 0,5%-a. Ez az ETF-ek fő előnye a befektetési alapokkal szemben.

A MICEX index 45 legnagyobb vállalat részvényeit tartalmazza. Mindegyik részarány a tőkésítés arányában kerül meghatározásra, de nem lehet több 15%-nál. A legnagyobb cégekben az emberi munkaerő hatalmas hányada koncentrálódik. Ez képezi a részvények értékét. Egy részvény átlagos hozama 5%-kal meghaladja az inflációt. Ennek fényében a spekulatív módszerek hatékonyabbak. De hosszú távon, ami a kamatkapitalizációt illeti, egy kis bevétel lehetővé teszi, hogy jó pénzügyi eredményt érjen el.

Statisztika

Az első TIP 35 nevű ETF-et 1990-ben jegyezték be a torontói tőzsdére. 1993-ban követte az amerikai SPDR S&P 500, eredeti nevén SPY, és a NASDAQ-100. A 2000-es években a befektetési piac gyorsan fejlődött. Ma 4724 befektetési alap működik. Teljes vagyonuk 2867 billió dollár, ebből 127 milliárd dollár csak az S&P 500-ban található. Az indexalapok először 2013-ban jelentek meg Oroszországban. Aztán a FinEx nevű ETF-et bejegyezték a moszkvai tőzsdére. Az Orosz Föderációban az ETF-ek forgalmát az RZB-ről szóló szövetségi törvény szabályozza. Az ETF kereskedési volumen aktív növekedése 2013-ban kezdődött. Tekintettel arra, hogy a befektetők befektetési alapokból pénzeszközöket ut altak át az ETF-ekbe, az éves kereskedési volumenmeghaladta a 2 billió dollárt, ami 27%-os növekedés.

ETF VS Befektetési Alap

Az index részvényalapok több szempontból is hasonlítanak a befektetési alapokhoz:

• Professzionális menedzsment (A befektetési alapot a menedzser kezeli, az ETF pedig az a társaság, amelyik befektet).
• Alacsony belépési "küszöb" (ETF-ben a minimális hozzájárulást egy részvény értéke korlátozza, befektetési alapban - a minimális összeget az értékesítési ügynök határozza meg).
• Eszközök diverzifikációja.

Az ETF-ek a következő módokon különböznek a befektetési alapoktól:

• Magas likviditás. Az ETF-ek egész nap adhatók és vásárolhatók.
• A befektetési jegyek árát a nap végén a nettó eszközök értéke alapján számítják ki. Az ETF ára másodpercenként változik.
• A befektetési alapok részvényei nem vásárolhatók hitelpénzzel. Az ETF-ek tőkeáttételesek.
• A befektetési alapokkal csak egy országban lehet kereskedni, míg a részvényekkel bármely tőzsdén lehet kereskedni.
• A befektetési alapoknál – az ETF-ekkel ellentétben – jutalékot lehet biztosítani.

Piac szerkezete

Az indexalapok piaca elsődleges (részvények kibocsátása és visszaváltása) és másodlagos (részvények forgalomba hozatala) piacra oszlik. Csak az arra jogosult résztvevők férhetnek hozzá az elsődleges piachoz. Részvénykibocsátást kezdeményeznek, azaz készpénzt részvényekre váltanak, és fordított eljárást hajtanak végre - visszaváltják a kibocsátást. A részvények 50 000 darabos egységekben kerülnek visszaváltásra. A másodlagos piacon már jogi személyek és magánszemélyek is végeznek értékpapír adásvételi ügyleteket.

Jogi keret

Az Egyesült Államokban az indexalapokat az 1940-es törvény szabályozza, amelynyitott befektetési alapok. Bár az ETF nem látja el a befektetési alap egyes funkcióit. Néha befektetési alap formájában hozzák létre, majd regisztrálják őket a SEC-nél.

Az európai alapok a 2009-ben elfogadott ÁÉKBV-irányelv alapján működnek. Jellemzőik: nyitottság minden befektető felé, szigorú vagyonszabályozás és információközlési eljárások. Ugyanakkor egy Luxemburgban vagy Írországban alapított alap az Európai Unió egész területén körbejárhat.

Működési jellemzők

Nézzük meg közelebbről az ETF-ek működését. Először is, a vállalat ritkán fekteti be a befektetőtől kapott összes forrást eszközökbe. Leggyakrabban a bevont források 5-10%-át az indexet megismétlő eszközök határidős vásárlására fordítják. A fennmaradó 90%-ról a társaság saját belátása szerint rendelkezhet. De köteles megtéríteni a befektetést igény szerint, figyelembe véve az ígért jövedelmezőségi szintet. Vagyis az ETF nem használja fel az alapját.

Másodszor, az alapok többsége egyáltalán nem birtokolja a Központi Bankot. Szintetizálják az index viselkedését. Ehhez megállapodást kötnek a bankkal a pénzforgalom átváltásáról. A hitelintézet vállalja, hogy biztosítja az index jövedelmezőségét, amiért az alap vagyonából nyereséget kap. Az alapok 90%-át egy ilyen virtuális portfólióba fektetik be. Ha az index több bevételt hozott, mint a jegybank portfóliója, akkor az alap kompenzációt kap a banktól. Ellenkező esetben ő maga fizeti ki a különbözetet a banknak.

Banki kockázatok

Az a veszély, hogy az indexalapok nem tudnak eltérniindex. Az indexben szereplő összes részvény megvásárlása drága. Minden menedzser igyekszik saját portfóliót létrehozni, és nem mindig helyettesíti megfelelően a Központi Bankot. Korábban elhangzott, hogy nem minden cég fektet részvényekbe. Vannak, akik az indexet bankbetéteken keresztül szintetizálják. Az ilyen befektetések szerkezetükben hasonlóak a hitelderivatívákhoz. Rejtett kockázatokat is tartalmaznak. Ha a bank csődbe megy, akkor a fedezet 10%-a azonnal elveszik. A befektető többi része kincstárjegy formájában kaphat majd.

Kiadási ára

Az van. az RTS-t utánzó ETF létrehozásához meg kell vásárolnia egy határidős index kontraktust. A befektetési indexalapok olcsóbbak, mint az általuk replikált eszközök. Ha vásárol egy eszközt, akkor 3000 USD-t, ha határidős ügyletet, 300 USD-t kell fizetnie. A fennmaradó összeget letétbe helyezheti.

A határidős ügyletek lejárnak. Például az RTS esetében ez három hónap. Vagyis évente 4 alkalommal át kell adnia a pozíciót - az egyik határidős ügyletet a másikra kell cserélnie. Az indexalapok ezt a műveletet a befektető részvétele nélkül hajtják végre. Egy tranzakció végrehajtásáért a csere 2 rubelt számít fel. Az alapnak határidős ügyleteket kell vásárolnia és eladnia. Vagyis a jutalék 4 p. vagy a beruházás 0,044%-a. Évre 0,17%-ot kell fizetni. Csak likvid eszközöket szabad átruházni. És nem minden indexnek van határidős ügylete. Vagyis egy pozíció megismétléséhez egyszerre több szerződést kell vásárolnia, vagy értékpapírokat kell vásárolnia több tőzsdén. Ez növeli a költségeket.

A tulajdonos számlaegyenlegeA határidős ügyletek nap mint nap változnak az árdinamikától függően. A fedezet beállított szint alá csökkentése oda vezet, hogy a befektetőnek a hiányzó összeget letétbe kell helyeznie, ellenkező esetben a pozíciója kényszerből veszteségesen záródik.

Az indexalap stratégiájának tartalmaznia kell a szerződések változó lejárati dátumait is. Az emelkedő árak fényében az új szerződés többe fog kerülni.

Befektetési kockázatok

Az alap „helyes” kialakításával csak azokat az eszközöket érdemes megvásárolni, amelyek az indexben szerepelnek, és az indexben benne rejlő arányban. Egy probléma. A menedzsernek olyan cégek részvényeit kell vásárolnia, amelyek a következő 2 évben nem fognak növekedni, csak azért, mert jelen vannak az indexben. A második probléma. Ha egy vállalat növekedésnek indul, és pozitív dinamikát mutat a piacon, akkor a menedzser nem vásárolhat több részvényt ebből a cégből, mint amennyi az indexen belüli részesedése. Ezenkívül, ha az értékpapírok drágulnak, és a vállalat indexben való részesedése meghaladja a maximális értéket, a menedzsernek el kell adnia ezeket az értékpapírokat.

A kötvényindex alap kikerült az ellenőrzés alól. Minden más pénzügyi intézmény esetében olyan kockázatkezelési módszert alkalmaznak, amely korlátozza a piaci jelenlétet és a veszteségeket. Indexalap esetében figyeli, ahogy a pénz csökken, ahogy az index csökken.

Hogyan válassz alapot

A befektetőnek először is el kell döntenie, hogy melyik indexbe fektet be. Anélkül, hogy ehhez hozzáértő technikai és fundamentális elemzést végeznéneknehéz lesz a kérdés. Az indexalapok részvényekkel, kötvényekkel, árukkal és még ingatlanokkal is dolgoznak. A US PowerShares DB alap figyeli a dollárt az euróval, a jennel, a fonttal, a koronával és a frankkal szemben. A beérkezett adatok alapján kialakul az USDX index. Az Egyesült Államok áruindexe a határidős árupiaci ügyleteket követi nyomon, míg az iShares Global Real Estate a Cohen & Steers Global Re alty Indexet reprodukálja. Kezdő befektetőnek jobb, ha elsajátítja a népszerű S&P 500 vagy MICEX indexeket. Könnyebb információkat gyűjteni róluk, és könnyebb a statisztikák összehasonlítása.

Alap kiválasztásakor két szempontra kell ügyelnie: a jutalék nagyságára és az indexnek való megfelelésre. Minél nagyobb az alap, annál kevésbé valószínű, hogy gyorsan csődbe megy. Az orosz alapokról és a befektetési alapokról szóló általános információkat a Nemzeti Menedzser Liga honlapján mutatják be. Bár a törvény szerint minden alapítványnak rendszeresen be kell számolnia a munkája eredményéről, egy adott szervezet kiválasztása után mégis érdemes megnézni magának az alapítványnak a honlapján a pénzügyi kimutatásokat.

A minimális befizetésre is fontos odafigyelni. A "VTB - MICEX Index" tagjává válhat 5000 rubelért, és a "BCS - MICEX" - 50 000 rubelért. Az orosz alapok magasabb díjat számítanak fel, mint az amerikai alapok. A díjazás összege magában foglalja az alap, értéktár, könyvvizsgáló, jegyző, értékbecslő jutalékát és azokat a költségeket, amelyek megtérítendők. Maximális méretüket magában a szerződésben határozzák meg. Például a VTB-ben ez 3,7%. Csak az összes információ részletes elemzése után szabad döntést hozni a befektetésrőlalapok.