Mi az a befektetési alap, és mik a funkciói? Befektetési alapok és kezelésük

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

Az orosz piac legelérhetőbb és legstabilabb pénzügyi eszközei közé tartoznak a befektetési alapok. Lehetővé teszik bármely hajlandó polgár számára, hogy bevételhez jusson bizonyos eszközökbe történő befektetésből. Milyen sajátosságai vannak ezen pénzintézetek tevékenységének? Milyen bevételre számíthatok, ha befektetési alapokkal dolgozom?

Mi az a befektetési alap?

Mi az a befektetési alap, vagy befektetési alap? Ez egy speciális befektetési forma a befektetők kollektív részvételi sorrendjében. A pénzeszközök várhatóan egy speciális szervezet vagyonkezelésébe kerülnek, és a későbbi nyereség a partnerek sikeres munkája esetén lesz meg.

A befektetési alapokba való befektetés bizonyos részvények – „részvények” – megvásárlásával történik. Ugyanakkor a befektetők tulajdonosaik maradnak, az alapkezelő társaság csak a szükséges pénzügyi tranzakciókat bonyolítja le.

Mit adnak a befektetési alapok?

A fő cél, amellyel a befektetők befektetési alapokhoz fordulnak, a profitszerzés. A befektetési alapok még azok a befektetők számára is lehetővé teszik a pénzkeresetet, akik nem rendelkeznek jelentős tapasztalattal a befektetések területén - a szükséges munka teljes mennyiségesaját alapkezelő társaság. Ennek a szervezetnek a szakemberei készségeikre és kompetenciáikra támaszkodva megtalálják a legjobb lehetőségeket az általuk kezelt alapok befektetésére. Az alapkezelő társaság a betétesek tőkéjének felhasználásával végrehajtott pénzügyi tranzakciók egy százalékáért dolgozik.

A befektetési alapok jogi státusza

Mi a befektetési alapok jogi státusza? Megjegyzendő, hogy nem jogi személyek. Ugyanakkor a befektetési alapok alapkezelő társaságainak ilyennek kell lenniük. A jogállások ilyen eltérése elsősorban abból adódik, hogy a jogviszony mindkét alanya - a befektetési alapok és az alapkezelő társaságok - nem fizet túlzott adót. Kölcsönhatásuk megfontolt konstrukciója esetén csak a befektetők által a részvények eladásából befolyt bevétel, valamint az alapkezelő társaság, mint gazdálkodó szervezet bevételéből a törvényben előírt díjak utalhatók a kincstárba..

Az alapok működése

A Befektetési Alap belső szabályzat alapján működik. Rögzítik azokat a feltételeket, amelyek mellett a befektetők pénzeszközöket utalnak át az alapkezelő társaságnak. Az érintett szervezetnek rendelkeznie kell engedéllyel, amely megerősíti a befektetési alapok tulajdonában lévő ingatlanok kezelési jogát. Ezt a dokumentumot a Szövetségi Értékpapírpiaci Bizottság adta ki. Egy alapkezelő társaság több befektetési alapot is létrehozhat.

Amint az érintett struktúra megkapja az állami engedélyt, több megállapodást kell kötnie - letétkezelővel, anyakönyvvezetővel, független értékbecslővel és könyvvizsgálóval. A szabályok, amelyekről beszéltünkfentebb leírtakat be kell vezetni az FCSM nyilvántartásaiba. Ezenkívül egy speciális dokumentumot is be kell jegyezni a megfelelő állami struktúrában - a részvénykibocsátási tájékoztatót. Amint az alapkezelő társaság minden formalitást rendez, megkezdheti a pénzügyi tevékenységet.

A Btk. tevékenységének első szakasza - a részvények kezdeti elhelyezése. E munkavégzés során az alapkezelő társaságnak minimális tőkét kell beszednie. Ha ez nem lehetséges, akkor a befektetési alapot fel kell számolni, és a pénzt át kell utalni a betéteseknek.

Az alapok munkájának ellenőrzése

A befektetési alapok tevékenysége állami ellenőrzés alá tartozik. A fő szerv, amely végrehajtja, az FCSM. Így a befektetési alapok tevékenységét szabályozó intézkedések kidolgozása során a jogalkotó olyan szabályokat alakított ki, amelyeknek az érintett befektetési struktúráknak meg kell felelniük.

Például a befektetési alapok tulajdonában lévő eszközöket az egyik vállalatnak kell kezelnie, és egy másiknak kell birtokolnia. Jogalkotási szinten olyan normákat hoztak létre, amelyek megkövetelik a befektetésekkel kapcsolatos információk részletes közzétételét. A befektetési alapok jelentései is nagyfokú részletességet igényelnek.

Garantált a bevétel?

A befektetési alapok meghatározott tevékenysége nem garantál bevételt a betétesek számára. A befektetési alapot kezelő társaság köteles a befektetési jegyeket azonnal visszaváltani, amint azt a befektető kéri, de a jövedelmezőségre vonatkozóan jogszabályi előírás nincs a szóban forgó struktúrákkal kapcsolatban. Vagyis annak ellenére, hogy a befektetési alapok úgy vannak elhelyezvepénzügyi eszközök olyan befektetők számára, akik nem rendelkeznek kiterjedt szakmai befektetési tapasztalattal, feltételezhető, hogy a tőke tulajdonosai tisztában vannak az összes kapcsolódó piaci kockázattal.

A részvények esszenciája

Nézzük meg közelebbről a befektetési részvényeket. Amikor a befektető pénzeszközöket utal át a befektetési alapba, tulajdonképpen részesedést szerez a szervezetben. Így a befektetési alap befektetési részesedése megszemélyesített értékpapír, ami azt jelzi, hogy tulajdonosa a befektetési alap vagyonának tulajdonosai között van. Ennek az állampolgárnak joga van elvárni, hogy az MC megfelelően kezelje a befektetési alapot. A vagyonkezelői szerződés felmondása esetén is kártérítésre jogosult.

A pitéknek nincs minimális értéke. Pénzbeli értékét az alap nettó eszközértékében fejezik ki. Vagyis egy elvitt részvény költsége a befektetési alap teljes alapösszegének többszöröse, osztva a részvények számával. Az egyes részvények ára a befektetés eredményétől függően változik. A részvény szintén nem tekinthető kibocsátási típusú értékpapírnak, például a részvényeknek. Ugyanakkor a megfelelő típusú pénzügyi eszközök nem lehetnek részvények származékai. A befektetési alap tőkéjében lévő részvények teljes számát nem korlátozza a törvény.

Alaptípusok

Nézzük meg, mik is azok a befektetési alapok. Besorolásukra több szempont is vonatkozik. Az egyik legelterjedtebb szerint a befektetési alapok 3 típusra oszthatók: nyílt, zárt és intervallum. Mik a sajátosságaik?

Nyílt végű befektetési alap – pénzügyiaz adott kategóriában legelterjedtebbnek tartott intézmény. Fő jellemzőjük a részvények ingyenes adásvétele. A tőke összege, valamint a betétesek száma nincs korlátozva. A vizsgált befektetési alapok típusát a rendkívül likvid eszközökbe történő befektetés jellemzi.

A zártvégű befektetési alapokra jellemző, hogy az így létrejövő részvényeket az alap létrehozásakor értékesítik. Ezek a struktúrák nem váltanak vissza részvényeket, kivéve azokat a precedenseket, amikor a betétes a Btk. szabályaira hivatkozik. A megfelelő alapok rendszerint meghatározott időszakra jönnek létre, amelyről előzetesen egyeztetnek a befektetőkkel. A zárt végű befektetési alapok olyan struktúrák, amelyek gyakran iparági specializációval rendelkeznek. Tevékenysége kapcsolódhat például az ingatlanpiachoz vagy az innovációs piachoz. Azonban például nyitva van az „Első startupok befektetési alapja”. Bár iparági szakterülete az innováció.

Léteznek intervallum befektetési alapok. Tevékenységük sajátossága, hogy a részvények értékesítése, valamint azok visszaváltása meghatározott időközönként történik. Ugyanakkor az intervallum alapok főleg részvényekkel dolgoznak. Ezért az ilyen befektetési alapok (sok befektető véleménye megerősíti ezt) jövedelmezőbbek lehetnek, mint például a nyílt befektetési alapok.

A befektetési alapok besorolásának van egy másik közös kritériuma - a befektetés köre. Így a „First Mutual Fund of Startups”, mint fentebb jeleztük, innovációs tevékenységet folytat. De működnek befektetési alapok iskötvények, jelzáloghitelek, ingatlanok, ipar.

Például a kötvényszegmensben működő alapok főként az állam által kibocsátott releváns értékpapírokba, vállalatokba, bankbetétekkel és valutával dolgoznak. Vagyonuk általában nem részvényekből alakul ki. Az ebbe a kategóriába tartozó befektetési alapokat sok elemző nem tartja a legjövedelmezőbbnek, de nagyon megbízhatónak, ami a kötvények természetéből adódóan megköveteli, hogy kibocsátóik megfelelő osztalékot fizessenek a betéteseknek.

Viszont a kockázatos befektetési stratégiával rendelkező befektetési alapok azok, amelyek részvényekkel dolgoznak. De ugyanakkor a hozam bennük összehasonlíthatatlanul magasabb lehet, mint a kötvényekbe pénzt fektető alapoknál. Megjegyzendő, hogy a befektetési alapok ezen kategóriáján belül további indokok is vannak az intézmények besorolására. Tehát vannak olyan alapok, amelyek nagyvállalatok részvényeibe való befektetésre specializálódtak – „blue chipek”, és vannak olyanok, amelyek szívesebben fektetnek be az újoncok eszközeibe.

Vegyes befektetési alapok léteznek. Nehéz egy adott szegmensben vezető tevékenységként jellemezni őket. Ugyanakkor sok közülük a részvényekre specializálódott alapok legjobb tulajdonságait, nevezetesen a magas hozamokat, és ugyanakkor a kötvényekbe befektető befektetési alapok jellemzőit, különösen a stabilitást ötvözik. Az ilyen intézményekbe történő befektetés azoknak a befektetőknek ajánlott, akik számára az érintett pénzügyi piacvadonatúj.

A befektetési alapok funkciói

Hasznos lesz átgondolni, hogy milyen funkciók jellemzőek a befektetési alapokra. Társadalmi és gazdasági csoportokra oszthatók. Az első típus függvényei:

• lehetőséget teremteni a polgároknak a szokásos bevételi forrásokon – fizetéseken, betéteken – kiegészítő keresetre, még akkor is, ha nem rendelkeznek speciális ismeretekkel a befektetés területén;
• a lakosság pénzügyi oktatásának elősegítése (a befektető előbb-utóbb elkezdi megérteni a piaci törvényeket, amelyek befolyásolják a befektetések sikerét);
• munkahelyek kialakítása finanszírozóknak, valamint kapcsolódó szakembereknek, ügyvédeknek, programozóknak, titkárnőknek, értékesítési vezetőknek.

A befektetési alapok alapvető gazdasági funkciói közül:

• különböző üzleti szektorok, a pénzügyi piac kapitalizációjának növelése, ami végső soron hozzájárul az ország gazdaságának növekedéséhez;
• vállalkozói kezdeményezések népszerűsítése – mind közvetlen (a tapasztalattal rendelkező finanszírozók ösztönzése, hogy alapkezelő társaságok formájában nyissanak vállalkozást), mind pedig közvetett (a befektetők pénzkereseti attitűdjének alakítása a befektetési ismereteik és készségeik fejlesztésével);
• pótló adóbevételek biztosítása a különböző szintű költségvetések számára - a betétesek bevételéből származó levonások, valamint a Btk.-ból a törvény által előírt díjak terhére.

Most fontolja meg a befektetési alapokba történő befektetés előnyeit és hátrányait.

Az alapokba történő befektetés előnyei és hátrányai

Kezdjük a befektetési alapokkal dolgozó befektetők előnyeivel. Minden befektetési alap legfontosabb előnye, hogy a tőkét tapaszt alt szakemberek kezelik. Ha ez a kritérium nem teljesül, akkor az alapkezelő társaság egyszerűen nem kap engedélyt az FCSM-től. Ez az osztály bizonyos követelményeket támaszt az alapkezelő társaság tulajdonosainak szakmai képesítésével szemben, azokat az előírt módon tanúsítja. A befektetési alapokat általában tapaszt alt, képességeikben és készségeikben biztos befektetők nyitják.

Az ilyen típusú alapokba történő befektetés nagyon megfizethető. A minimális befektetési összeg a legtöbb befektetési alapban körülbelül 2-3 ezer rubel, néha még kevesebb. A tőlük elvárt hozam összemérhető azzal a haszonnal, amelyet a nagyon nagy betétekre meghatározott feltételek mellett – több százezer rubeltől kezdve – a bankokban elhelyeztek.

A befektetési alapokba történő befektetés a biztonság szempontjából számos szempont alapján összemérhető ugyanazokkal a bankbetétekkel, amelyeket igen magas állami védelem jellemez. A pénztárak tevékenységének ellenőrzését külön osztály végzi, az eljárás befektetési alapok tevékenységének összetevői pedig nagyon szigorú ellenőrzést foglalnak magukban. A szigorú állami felügyeletet jogszabályi követelmények egészítik ki, például olyanok, amelyek az MB azon kötelezettségét jelentik, hogy a pénzeszközöket külön letétben helyezzék el.

A befektetési alapok jelentős előnyei közé tartozik a puha adózás. Az aktuális tranzakciók díjkötelesek. A szükséges adókat csak akkor kell megfizetni, ha a befektető eladja a részvényt. Viszont a Btk. feltételeit a jutalékokróláltalában teljesen elfogadható a befektetők számára - általában a tőkeforgalom 3-4%-át veszik el.

A befektetési alapoknak vannak hátrányai is. Először is, egy befektetési alap nem tud hozamot garantálni. Ugyanakkor a vállalat múltbeli sikere nem határozza meg közvetlenül a befektetési eredmények megismétlődésének nagy valószínűségét. Gyakran előfordul, hogy egy jól reklámozott és népszerű befektetési alap, amely méltán kapott ilyen státuszt, nem a legoptimálisabb befektetési stratégiát választja, aminek következtében a befektetőknek semmi sem marad. Ez összefüggésben lehet az új piaci feltételekkel is. Ezen túlmenően, még ha az alapkezelő társaság tevékenysége veszteséges is, az ügyfélnek továbbra is jutalék levonásával kell fizetnie a szolgáltatásokért.

A befektetési alapok észrevehető hiányosságai közé tartozik a betétes általi forráskivonás viszonylag alacsony aránya. Általában a befektetőnek körülbelül egy hetet kell várnia a kifizetésre. Ugyanakkor felmerülhetnek a speciális befektetési jegyek kibocsátásának szükségességével kapcsolatos kiadásai.

A befektetési alapok szakértői

Mi a szakértők véleménye az orosz befektetési alapok tevékenységéről? E hiányosságok ellenére az elemzők általában megbízható, átlátható és megfizethető befektetési eszközöknek tartják a befektetési alapokat. A szakértők megjegyzik, hogy a befektetési alapok tevékenységét nagyon nagyfokú nyitottság jellemzi, ami nemcsak a törvényi előírásoknak, hanem ezen intézmények ügyfélorientáltságának is köszönhető.

A szakértők szerint a legfontosabb, hogy a befektetési alapot szakemberek kezeljék. Vanolyan pénzügyi eszközök, amelyek azt feltételezik, hogy a hozam közvetlenül a befektető intézkedéseitől függ. A befektetési alapok esetében tapaszt alt emberekre bízhatják tőkéjüket.

A szakértők megjegyzik, hogy a befektetők általában megbíznak a befektetési alapokban. Például a 2008–2009-es válság vége után, amikor a befektetési alapokból tőkekiáramlás várható, sok polgár a lehető leghamarabb visszatért az alapokkal való interakcióba. A befektetések dinamikája számos befektetési alapba meghaladta a válság előtti adatokat.

Mennyit kereshet befektetési alapokkal?

Mi a befektetési alapokba történő befektetés várható megtérülése? Amint fentebb megjegyeztük, az alapok több kategóriába sorolhatók - egyesek a dinamikusan növekvő vállalkozások részvényeibe való befektetési vágy miatt jövedelmezőbbek lehetnek, mások, amelyek inkább a "blue chipekbe" fektetnek be, kevesebb nyereséget biztosítanak. Sőt, az első esetben természetesen nagyobb annak a valószínűsége, hogy a befektetőnek semmi sem marad.

Rendkívül fontos, hogy az alapkezelő társaság milyen képzettséggel fog hozzá a befektetési kérdésekhez. A tapaszt alt piaci szereplők által megnyitott befektetési alapok általában jövedelmezőbbek és stabilabbak, mint az újoncok által alapított befektetési alapok - annak ellenére, hogy az állami szabályozó szintjén szigorú követelmények vonatkoznak a minősítésre.

A például kötvényekre szakosodott nyílt befektetési alapoknál az átlagos hozam körülbelül 10-12% évente. Azok az alapok, amelyek részvényekbe fektetnek be, több hozamot érhetnek el -körülbelül 20%, néha több. A zárt befektetési alapok a jövedelmezőség szempontjából középső helyet foglalnak el közöttük. A Startup Befektetési Alap egyes nyilvános adatokból ítélve több tíz százalékos éves nyereséget könyvelt el. De ez attól függ, hogy mennyivel növekszik ennek a befektetési alapnak a fő eszköze - az innovatív vállalatok tőkéje. A Sberbank egyes befektetési alapjai a nyilvános adatokból ítélve több mint 30%-os éves hozamot mutatnak.

A pénzügyi piacok szakértői azt javasolják, hogy egyszerre több befektetési alappal dolgozzon, ezáltal diverzifikálja a befektetéseket. A nyereség növelésének lehetősége is van benne. Az elemzők szerint van értelme összehasonlítani a befektetési alapokat a jutalékok és egyéb olyan kiadások tekintetében, amelyek nem kapcsolódnak közvetlenül a befektetési bevételek bevételéhez. Az alapítók szemszögéből is figyelhet az alapkezelő társaság jellemzőire. Ha az alapkezelő társaságot egy jelentős piaci szereplő nyitja meg, mint a Sberbank befektetési alapok esetében, akkor annak megbízhatósága nagyobb, mint a közelmúltban a megfelelő szegmensben megjelent cégeké. Így a befizető számára optimális egy integrált megközelítés egy adott alappal való együttműködés kilátásainak felmérésére.

A befektetési alapok kilátásai

Mennyire tekinthető ígéretesnek egy ilyen pénzügyi eszköz, mint a befektetési alap? Általánosságban elmondható, hogy a szakértők nagyon nagy potenciállal rendelkeznek, mivel az orosz gazdaság sok tekintetben a fejlődő országok kategóriájába tartozik.

Az Orosz Föderáció nemzetgazdasági rendszerében számos iparág nem telített. Sőt, a külpolitikai színtéren jól ismert események kapcsán számos vállalkozás számáraúj lehetőségek nyílnak meg, különösen az importhelyettesítés terén. Még a hagyományosan telítettnek tekintett iparágak is (például az élelmiszeripar, a gépészet egyes szegmensei és a fogyasztási cikkek gyártása) kaphatnak további növekedési ösztönzőket. Ezért van hova befektetni a finanszírozóknak, és ennek megfelelően a befektetési alapokkal rendelkező alapkezelő társaságoknak is.

Ismerhető, hogy a hasonló struktúrák jövedelmezősége Európában összességében alacsonyabb, mint az Orosz Föderációban. A szakértők ezért az orosz piac külföldi partnerek számára való befektetési vonzerejét tekintve is pozitívnak értékelik az alapok kilátásait. Másrészt a külföldiek nagyon odafigyelnek a nemzetgazdasági rendszerek egészének stabilitására. Bizonyos pénzügyi eszközök, például a befektetési alapok magas hozama minden bizonnyal érdekes lehet számukra. De nem kevésbé fontos tényező a külföldi befektető számára a gazdaság egészének stabilitása, az adott piaccal való interakció stratégiai kilátásai. Ezért az orosz befektetési alapok vonzereje közvetlenül attól függ, hogy az ország gazdasági rendszere milyen sikeresen fejlődik az összes többi szegmensben.

Növekvő piac

Így vagy úgy, sok jel szerint a befektetési alapok piaca az Orosz Föderációban növekszik, és további kapacitásbővülésre van kilátás. Az elmúlt válság megmutatta, hogy a befektetők általában megbíznak az alapokban. Mivel a gazdasági helyzet az Orosz Föderáció nemzetgazdaságának jelenlegi fejlődési szakaszában javul,lehetséges, hogy a polgárok új ösztönzőket szereznek az eszközökbe történő befektetéshez a befektetési alapkezelők segítségével. A legfontosabb, hogy az Orosz Föderációban a befektetési alapokat már nem tekintik egzotikus pénzügyi eszköznek. A polgárok általában nyitottak a kölcsönösen előnyös együttműködésre ezekkel a pénzintézetekkel.