Kötvények elemzése: áttekintés és piaci előrejelzések

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

A kötvények az egyik legkonzervatívabb befektetési eszköz. Jövedelmezőségük alacsony, de garantált. Nagyon gyakran a kezdő befektetők, akár óvatosak és korlátozottak az alapok, a tőzsdei szereplők kötvényeket vesznek portfóliójukba, vagy teljesen rájuk korlátozódnak. Egy közelmúltbeli kötvényelemzés azt mutatja, hogy egyre többen érdeklődnek ennek az eszköznek a pénzügyi lehetőségei iránt. Nagyszerű eligazodni a kötvénypiacon, és a maximális garantált bevételhez jutni valódi birtoklásukból. A lényeg az, hogy szilárd stratégiánk legyen, és rendelkezzünk minden információval.

A kötvénypiac működése

A kötvény hitelviszonyt megtestesítő értékpapír. A lap működési elve számunkra, befektetők számára rendkívül egyszerű. Az állam vagy vállalkozás – a kötvény típusától függően – bizonyos számú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírt bocsát ki, hogy forrást szerezzen. A kibocsátó, azaz a kötvényeket kibocsátó entitás esetében ezjobb, mint egy banki hitel. A kötvények belépnek a tőzsdére, és befektetőknek adják el őket. Minden piaci szereplőnek joga van névértéken annyi kötvényt vásárolni, amennyire szüksége van. Vásárláskor pontosan tudjuk, hogy mikor és hány százalékkal váltják vissza a kötvényt.

A kötvénytulajdonosnak jogában áll az értékpapírt saját belátása szerint továbbértékesíteni más piaci szereplőknek. A kötvénytartás teljes időtartamára megkapja az úgynevezett kuponjövedelmet is. A kupon a betét kamataihoz hasonlít, ezért a kötvényeket gyakran a betétekhez hasonlítják. A kötvény birtoklásának hozama azonban lényegesen magasabb lehet, mint a betété.

Kötvényhozamok

A legérdekesebb dolog az értékpapírpiacon, hogy megfelelő befektetési stratégiával bármilyen eszközből rendkívül jövedelmező lehet. Ez alól a kötvények sem kivételek, amelyek elemzése és stratégiája rengeteg lehetőséget tár fel a hosszú távú tőkenyereségre. Ha százalékról beszélünk, akkor a kötvények hozama a papír típusától függően évi 6-18% között mozog. A vállalati kötvények a legmagasabb, míg az államkötvények a legalacsonyabb hozamot.

Miből áll a kötvényhozam?

1. A vételár és a visszaváltás névértéke közötti különbség. A kötvény futamideje alatt az értékpapírpiacon forog. Nem ritka, hogy a papír a névérték alatti áron vásárolható meg. Ezután a befektető ezt a különbözetet saját maga kapja megfiók.
2. Kupon bevétel. A kupon nagysága a befektető számára előre ismert, és a papír élettartama alatt változatlan marad. A legalacsonyabb kamatszelvény a szövetségi kölcsönkötvényekhez. A vállalati kötvények saját belátásuk szerint határozzák meg a szelvényt. Néha a magáncégek nagyszámú befektető bevonása érdekében a kuponbevételek meglehetősen magas százalékát jelentik be. Meg kell érteni, hogy ebben az esetben az értékcsökkenés kockázata is nő.

Tehát a kötvények elemzése azt mutatja, hogy egy adott értékpapír hozama közvetlenül függ a típusától. Ideje kitalálni, mi a kötvények besorolása.

Államkötvények

A legáltalánosabb besorolás a kibocsátó típusa, azaz a papírt kibocsátó szervezet szerint történik. A kötvények legnagyobb és legmegbízhatóbb kibocsátója a Pénzügyminisztérium. Az ilyen értékpapírokat szövetségi hitelkötvényeknek (OFZ) nevezik. Ezek a legnagyobb megbízhatósággal rendelkeznek, gyakorlatilag nincsenek kitéve a piaci árak ingadozásainak. De ezeknek az értékpapíroknak a kamatbevétele majdnem megegyezik a nagy központi bankok betéteinek kamataival.

Vannak önkormányzati kötvények is. Ezeket az Orosz Föderációt alkotó szervek által kibocsátott papírok. Például megvásárolhatja annak a területnek vagy régiónak a kötvényeit, ahol él. Itt a piaci ár már kis ingadozásokat adhat, a kötvény futamidejétől és az adott régió gazdaságának állapotától függően. A kamatszelvénybevételt az alany illetékesei is jogosultak saját belátásuk szerint megállapítani. Lehet magasabb, mint az OFZ, vagy egyenlő vele.

Magánjogi kötvényekkampányok

A vállalati kötvények a legérdekesebbek a befektetés szempontjából. A kuponbevételük többszöröse lehet az OFZ-kuponokból származó bevételnek. De ahogy nő a jutalom, úgy nő a kockázat is.

A vállalati kötvényeket jogi személyek bocsátják ki: nagyvállalatok, bankok stb. A szervezetek az értékpapírokra felvett pénzeszközök visszatérítését vagyonukkal garantálják. Minél nagyobb és stabilabb a kampány, annál megbízhatóbbak a kötvényei. A kötvényhozamok elemzése azonban gyakran feltárt olyan eseteket, amikor a befektetőknek ígéretes területeken fejlődő kisvállalatok kötvényein sikerült pénzt keresniük. Egy ilyen kockázatos befektetési stratégia sikeres megvalósításához és kevéssé ismert kampányok értékpapírjaiba való befektetéshez kiváló pénzügyi ösztönökkel és figyelemre méltó elemzési képességekkel kell rendelkeznie.

Lejárati dátumok

Van egy másik kritérium, amely alapján a kötvényeket gyakran osztályozzák és elemzik: a lejáratuk. Ezen elv szerint az értékpapírokat a következőkre osztják:

• rövid távú;
• középtáv;
• hosszú távú.

Az első és a második a leggyakoribb mind a kibocsátók, mind a befektetők körében. Ebben a besorolásban az orosz értékpapírpiac jelentősen eltér a nyugatitól. Rövid lejáratú értékpapírjaink 3-6 hónaptól egy évig terjedő futamidejűek. Középtávú - 1-5 év, hosszú távú - több mint 5 év. Nyugaton ezek a kifejezések sokkal lenyűgözőbbek. Ez a nyugati gazdaság nagyobb stabilitásának köszönhető. Oroszországban egyetlen befektető sem kockáztatvásároljon bármely cég kötvényét 30 éves lejárattal. Még 5 év is túl hosszú a folyamatosan változó gazdasági realitásainkhoz.

Befektetési stratégiák

Hogyan lehet jó kamatot keresni aktív tőzsdei fellépés nélkül? A kötvénypiac az elemzések és stratégiák széles skálájával számos választási lehetőséget kínál.

A "létra" stratégia a legkevésbé kockázatos értékpapírok szakaszos megvásárlását jelenti: egy 1 éves futamidejű kötvénycsomagot vásárolnak. Az év végén a befektető kuponbevételt kap, és visszaadja a befektetett pénzeszközöket. A bevétel teljes összegét különböző, 1-5 éves lejáratú kötvények vásárlására fordítják. Így a folyamatosan dolgozó pénz jó összjövedelmet hoz. Ugyanakkor a befektető gyakorlatilag nem kockáztatja a pénzeszközeit, nem kell folyamatosan figyelnie a tőzsdét, vagy bizonyos értékpapírok árfolyamának ugrását.

A Bullet stratégia éppen ellenkezőleg, folyamatos munkát igényel a piaccal, és kötvényvásárlást foglal magában különböző időpontokban a legkedvezőbb feltételek mellett. Vagyis a befektetőnek nyomon kell követnie, hogy mikor van a papír piaci ára a lehető legalacsonyabb. Így az azonos futamidejű, de különböző időpontokban a legkedvezőbb piaci áron vásárolt kötvényekből portfólió jön létre. Itt nem annyira a kuponbevétel, hanem a vételár és a visszaváltási ár különbségéből adódik a haszon.

Melyik a jobb?

Sok kezdő befektetőgyakran felvetődik ugyanaz a kérdés. Azt kérdezik, miután megismerkedtek a tőzsde minden lehetőségével és elemezve: részvények és kötvények - melyik a jövedelmezőbb?

E kérdésre nem lehet határozott választ adni. Minden magán a befektetőn múlik, az értékpapírpiacon és a pénzügyi piac egészén való eligazodási képességén, a nagyobb haszon érdekében kockázatvállalási hajlandóságán, valamint azon, hogy mennyi szabadidejét hajlandó a kereskedésre fordítani. Minél magasabb a pénzügyi ismeretek és minél több lehetőség a piac követésére, annál több lehetőség van arra, hogy az állandó részvényspekulációval gyorsan és sokat keressenek. A kötvényeket hosszabb távra tervezték. Ezért a konzervatívabb befektetők preferálják őket. A kötvények elemzése azonban, mint minden más értékpapír, nem fárad bele abba, hogy megerősítse a befektetés fő igazságát: minden rendelkezésre álló eszközzel kell dolgozni, a lényeg a megfelelő stratégia.

Mit olvassunk?

Sok könyvet írtak már a kötvénypiacról és annak lehetőségeiről. Az egyik legnépszerűbb Frank Fabozzi kötvénypiaci elemzése és stratégiái. Ez a könyv régóta nagy tiszteletnek örvend a pénzemberek körében. Még számos vezető üzleti iskola előadásait is összeállítja a pénzügyi műveltségről. Azoknak is jó lesz, akik nem profi pénzemberek, de szeretnének megtanulni, hogyan lehet önállóan pénzt keresni a kötvénypiacon. Fabozzi „Kötvénypiaci elemzések és stratégiák” című könyvének tartalma segít részletesen megérteni ezen értékpapírok típusait, és kiválasztani a legmegfelelőbbet.stratégia a velük való foglalkozásra.

Kötvénypiaci előrejelzések

A kötvénypiaci előrejelzés mindig közvetlenül függ a jegybanki diszkontrátától. Amint a jegybanki kamat felfelé indul, a kötvények hozama nő. Az irányadó kamatcsökkentés kezdetével a kötvények hozama azonnal csökken. Tekintettel arra, hogy a Pénzügyminisztérium folytatja az irányadó kamatcsökkentési tendenciát, a kötvénypiac a közeljövőben hasonló következetes hozamcsökkenésre számít.

Az előrejelzés ellenére a kötvények továbbra is népszerű és vonzó befektetési eszköznek számítanak. Folyamatosan versenyeznek a bankbetétekkel.