Futures – mi ez? Hogyan történik a határidős kereskedés?

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

Az orosz kereskedők hozzászoktak ahhoz, hogy tevékenységük során határidős ügyletként ilyen eszközt használjanak. Az RTS, MICEX és más tőzsdék ezt a pénzügyi tranzakciók széles körében teszik lehetővé. Milyen jellemzői vannak a vonatkozó kereskedési stratégiák megvalósításának? Mik azok a határidős ügyletek, és hogyan segítenek a kereskedőknek pénzt keresni?

Mik azok a határidős ügyletek

A kereskedők körében általánosan elfogadott definíció szerint a határidős ügyletek olyan pénzügyi eszközök, amelyek lehetővé teszik a mögöttes eszközre vonatkozó határidős szerződések megkötését, amelyek a vevő és az eladó közötti megállapodást jelentik az ügylet áráról és feltételeiről. Ennek az eszköznek az egyéb szempontjait, mint például a mennyiség, a szín, a térfogat stb., a megállapodás külön specifikációiban tárgyalják. A határidős ügyletek meglehetősen univerzális pénzügyi eszköz. Különféle kereskedési területekhez illeszthetők.

A határidős ügyletek származtatott ügyletek?

Igen, ez az ő fajtájuk. A „származékos” kifejezést sok kereskedő a „származékos pénzügyi eszköz” kifejezés szinonimájaként értelmezi, vagyis olyan, amely kiegészíti a klasszikus adásvételi ügyleteket. A származékos és határidős ügyletek olyan írásos megállapodás, amely meghatározza a szerződés feltételeit az eladó és a vevő számára. Minden származékos termék sajátossága, hogy valójában maga is adásvételi szerződés tárgya lehet. Vagyis előfordulhat, hogy nem valós áruátadás a szállítótól a vevőhöz.

Futures History

A határidős ügyletek lényegének kellő részletességű tanulmányozásához hasznos lesz tudni, hogyan jelentek meg ezek a pénzügyi eszközök, melyek a pénzügyi forgalomba való bevezetésük fő történelmi állomásai. Egyes kereskedők úgy vélik, hogy az eladó és a vevő közötti kapcsolat ma már a határidős definíciójába illeszkedő mechanizmusa már jóval azelőtt megjelent, hogy a szóban forgó eszköz megjelent a piacon. Ahogy az a közgazdaságtanban lenni szokott, először egy jelenség jelent meg, majd egy kifejezés, amely ezt jellemzi.

A piac újításokat követelt

Az egyik fő árufajta mindig is a gabona volt. Ha a 19. század végéig - a 20. század elejéig tartó időszakról beszélünk, akkor ez egyáltalán a világkereskedelem kulcsfontosságú tételei közé tartozott. A gabonaféléket termesztő gazdák szárazföldön vagy tengeren szállították ki vásárlóiknak. A gabonapiacon ősszel gyakran volt árutúlkínálat - a gazdák igyekeztek minél előbb értékesíteni terményüket. Tavasszal viszont hiány lehetett a gabonából, aminek egyszerűen nem volt ideje megnőni, míg ami nem adták el, annak még ősszel is volt ideje megromlani, mivel sokszor nem volt hol tárolni. A piacnak valahogy fel kellett oldania ezt az egyensúlyhiányt. Így jelentek meg a határidős pénzügyi eszközök, amelyek lehetővé tették a gabonatermesztőket, valamint bármely más áru beszállítójátmezőgazdasági típusú, szerződést kötni a vevőkkel még azelőtt, hogy a gabona beérne vagy az értékesítési pontra megérkezett volna.

Többcélú eszköz

Ezeket a megállapodásokat kezdték előre hívni (angolul forward - "forward"). A határidős ügylet, mondhatnánk, egy határidős kontraktus adaptációja a tőzsdei kereskedés sajátosságaihoz. Megjelenésüket a szakértők az üzleti életben kialakult tranzakciós normákhoz kötik, aminek köszönhetően a vonatkozó megállapodások az értékesített áruk típusától függetlenül megköthetők. Ennek eredményeként a határidős kereskedés átterjedt azokra a tranzakciókra, amelyek során nemcsak gabonát és egyéb mezőgazdasági termékeket adnak el és vásárolnak, hanem nyersanyagokat, fémeket, néhány kész élelmiszert: cukrot, kávét stb. beszéljünk az árukapcsolatok történetéről, a pénzügyi tőzsdék is alkalmazkodtak az eszközhöz.

A nyersanyagoktól a részvényindexekig

Bizonyítékok vannak arra, hogy a határidős ügyletekkel való első kereskedést a Dow Jones tőzsdén bonyolították le az azonos nevű indexre vonatkozó ügyletekre. Ennek eredményeként a finanszírozók kiváló eszközt kaptak a pénzügyi kockázatok biztosítására - ahogy ősszel a gabonabeszállítók is. Az idő múlásával a határidős indexes ügyletek annyira elterjedtek, hogy a kereskedési volumen néha meghaladta a klasszikus kereskedésekét.

Forex határidős ügyletek

Az új pénzügyi eszköz a devizapiacokon is elkezdett behatolni. A kereskedők határidős ügyletek iránti érdeklődésének egyik tényezője az volt,egyes szakértők szerint az "arany standard" eltörlése az Egyesült Államokban 1971-ben. Közvetlenül az új normák bevezetése után a jegyzések a világ devizapiacán erőteljesen ingadozni kezdtek. A kereskedők azt javasolták, hogy a határidős ügyletek az az eszköz, amely átsegíti a piacot a nagy volatilitási szakaszon.

Megfelelő kereskedési mechanizmusokat vezettek be, és népszerűségük gyors növekedése miatt a szakértők azt feltételezték, hogy a piac pontosan ezt követeli. A dollárra és a rubelre vonatkozó határidős ügyletek, amint azt számos forrás megjegyezte, először 1998 áprilisában kötöttek. A kereskedés első napján a szerződések teljes összege meghaladta a 200 millió rubelt.

Jövő Oroszországban

Amúgy az orosz tőzsdei kereskedés története Nagy Péter idejére nyúlik vissza. A 20. század elején pedig egyes adatok szerint 87 árutőzsde működött Oroszországban. Az 1920-as évek végétől 1991-ig a kereskedelemnek ez az intézménye nem működött hazánkban. De miután Oroszország átállt a szabad piacra, ez az ország gazdaságának egyik kulcsa lett.

Mikor kezdődtek Oroszországban az első határidős ügyletek? Bizonyítékok vannak arra, hogy ennek a pénzügyi eszköznek az első előzményeit 1996-ban jegyezték fel a szentpétervári tőzsdén. Megjelentek az első elemző cikkek, amelyekben téziseket tettek közzé a határidős ügyletek orosz kereskedelemben való felhasználásának lehetőségeiről. Az 1990-es években az állami és önkormányzati kötvényekre vonatkozó szerződéseket ezen a pénzügyi eszközön keresztül kezdték megkötni.

A határidős ügyletek (RTS és MICEX) mostantól mindkét nagyobb orosz tőzsdén alkalmazhatók. Az elsőnek még egy speciális szegmense is van az ezzel a pénzügyi eszközzel való kereskedésre - FORTS. Határidős ügyletek és opciók állnak rendelkezésre a FORTS-on (a szerződéskötés másik népszerű módja). Hasznos lesz egyébként figyelembe venni a különbségeiket.

Mi a különbség a határidős és az opciós ügyletek között

A határidős ügyletek és az opciók megkülönböztetésének fő kritériuma az, hogy az előbbi tulajdonosának teljesítenie kell a megállapodás feltételeit. A második pénzügyi eszköz viszont lehetővé teszi, hogy az ügyletben részt vevő fél ne teljesítse a szerződésben meghatározott feltételeket. Például ne adjon el részvényeket, ha azok ára csökkent a vásárláskori árfolyamhoz képest.

Határidős ügyletek típusai. Színpadi

Azonban folytassuk a jövőkutatást. A modern kereskedők két típusba sorolják őket. Először is léteznek úgynevezett színpadi jövők. Olyan szerződést képviselnek, amelynek teljesítésekor a vevő vállalja, hogy megszerzi, az eladó pedig - átengedi az ügyleti leírásban meghatározott valamely eszköz összegét. Ebben az esetben a határidős árfolyam az lesz, amelyet a legutóbbi aukción rögzítettek. Ha a szerződés lejár, és az eladó nem engedi át az eszközt, büntetésre számíthat.

Elszámolás

Vannak elszámolt határidős ügyletek is. Sajátosságuk, hogy az eladó és a vevő olyan összegben számol el egymás között, amely a szerződés aláírásakor és teljesítésekor az eszköz ára közötti különbözetet képezi, függetlenül annak tényleges átadásától.

Futures specifikáció szerkezete

Egya határidős ügyletek egyik kulcseleme a specifikáció. Ez egy olyan forrás, amelyben rögzítik a szerződés alapvető feltételeit. A vizsgált típusú ügyletek specifikációinak felépítése általában a következő: fel van tüntetve a megállapodás neve, konkrét típusa - elszámolás vagy szakaszos, a mögöttes eszköz értéke, feltételek, valamint néhány spekulatív paraméter. A legfontosabbak között lehet egy pipát, vagy egy minimális árváltoztatási lépést megnevezni.

Értéke az adott eszköztől függ. A búzánál, ha a főbb világpiacokról beszélünk, ez körülbelül 5 cent tonnánként. A határidős kontraktus volumenének ismeretében a kereskedő könnyen kiszámíthatja a teljes árváltozást az eszköz teljes mennyiségére vonatkozóan. Például, ha van megállapodás 200 tonna búzára, akkor kiszámíthatja, hogy a minimális árkorrekció 10 USD lesz.

futures olaj

Hogyan kereskednek mondjuk a Brent és más határidős olajügyletekkel? Nagyon egyszerű. A modern árutőzsdéken a feltüntetett minőségű olajat, valamint további kettőt - a Light Sweet-et és a WTI-t - kereskednek. Mindegyiket markernek nevezzük, mivel a többi olajat a kereskedett olaj értékével való összefüggésük alapján értékelik. A fekete aranyra vonatkozó szerződéseket két fő tőzsdén kötik – a New York-i NYMEX-en és a londoni ICE-n. Az amerikaion Light Sweet olajjal, az angolon - két másik minőséggel kereskednek. A fekete arany kereskedés sajátossága, hogy éjjel-nappal.

Közös irányelv aA bolygó kereskedői a Brent fajtát részesítik előnyben. Ez az olaj a világ fekete aranyának jelentős részének jelzője, beleértve az orosz Ural olajat is. Igaz, ahogy egyes elemzők megjegyzik, a kereskedők között vannak olyan aktivisták, akik nem tartják célszerűnek a Brent etalonként kezelni. Ennek fő oka, hogy főleg csak az Északi-tengerben, norvég lelőhelyeken bányászják. Csökkennek a készleteik, aminek következtében, ahogy egyes elemzők úgy vélik, az áru likviditása csökken, az olaj ára pedig nem feltétlenül tükrözi a valós piaci trendeket.

A Brent határidős ügyletek könnyen felismerhetők a londoni ICE tőzsde BRN rövidítéséről. A szerződés teljes neve Brent nyersolajnak hangzik. Az olajat szerződések alapján havonta szállítják. Ennek megfelelően egy hónapos időközönként lehet ügyleteket kötni. A szerződés maximális időtartama 8 év. Vannak rövid lejáratú határidős olajügyletek és vannak hosszú távúak. A megfelelő szerződés értéke 1000 hordó. 1 pipa értéke cent, azaz a szerződéses ár minimális változása 10 USD.

Hogyan lehet nyerni az olajkereskedelemben határidős ügyletekkel? Az olajárjegyzések egyes közgazdászok szerint a világgazdaság helyzetétől függenek. Ha valaki járatos ebben a témában, akkor megpróbálhat szerződést kötni olaj vételére vagy eladására meghatározott áron, így nyithat long vagy short pozíciót. Tegyük fel, hogy hordónkénti 80 dolláros olajáron az ember azt feltételezi, hogy 3 hónap múlva a nyersanyag 120 dollárra emelkedik. 1 minimum adásvételi szerződést kötfekete arany 90 dolláros hordónkénti áron. 3 hónap múlva jön. Az olaj a várakozásoknak megfelelően hordónként 120 dollárra drágul, és a kereskedő rendelkezésére áll 90 dolláros áron, a tőzsdei feltételek szerint a szükséges 40 dolláros különbözet azonnal megjárja.

Határidős ügyletek és devizák

A kereskedőnek nyilvánvalóan jelentős pénzügyi befektetésekre van szüksége ahhoz, hogy határidős olajügyletekkel kereskedjen. A minimális szerződésméret, mint már megjegyeztük, 1 ezer hordó, vagyis ha a fekete arany jelenlegi, nem a legmagasabb árait vesszük, körülbelül 50 ezer dollár befektetésre lesz szükség. A kereskedőnek azonban lehetősége van keresni a dollárra vonatkozó határidős szerződés megkötésével, például a MICEX-en. A csere feltételei szerint a szerződés minimális mérete 1000 dollár. Tick - 10 kopecks.

Például egy személy azt feltételezi, hogy az USA-dollár a jelenlegi 65 rubelről 40-re esik. Hosszú pozíciót nyit, hogy eladjon egy szerződést mondjuk 50 dolláros áron, a futamidő 1 hónap. Egy hónappal később a rubel valóban megerősíti pozícióit - akár 40 egység dolláronként. Ezzel szemben egy személynek joga van eladni a szerződésben meghatározott összeget 50 dolláros árfolyamon, és az árfolyam-különbözetből minden egyes amerikai valutaegységből 10 rubelt nyerni. De ha nem tippel a kurzussal, akkor így vagy úgy teljesítenie kell a cserével szembeni kötelezettségeit. Ez általában úgy történik, hogy a kereskedési platform számláján megfelelő méretű letétet helyeznek el.

Hasonló bevételi mechanizmusok lehetségesek a vállalkozások részvényeinek kereskedése során. Amikor lemértük,A piac helyzetének minősített elemzésével a kereskedő kiváló jövedelemre számíthat a határidős ügyletek révén. A modern tőzsdéken történő kereskedés kellően kényelmes, átlátható és az orosz törvények által védett. A kereskedőnek általában kényelmes elemző eszközök állnak a rendelkezésére, például egy határidős diagram egy kiválasztott eszközhöz. A megfelelő pénzügyi mechanizmus alkalmazása az orosz finanszírozók körében meglehetősen népszerűvé vált.