Részvények elemzése: lebonyolítási módszerek, elemzési módszerek kiválasztása, tippek és trükkök

2024 Szerző: Howard Calhoun | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 10:30

A részvényekbe való hatékony befektetés vagy a sikeres részvénykereskedelem nem lehetséges részvény- és piacelemzés nélkül. Ha nem használja az elemzés és értékelés eszközeit, akkor a részvényvásárlás veszteséggel jár. Ez különösen igaz az orosz tőzsdére. Még mindig túl fiatal és kiszámíthatatlan.

Részvények befektetési objektumként

A részvény olyan értékpapír, amely tulajdonosának jogot ad arra, hogy részesedést kapjon a társaság bevételéből, és jogot biztosít a kezeléshez. A részvény tulajdonosa is profitálhat az eladásból, feltéve, hogy az eladási ár magasabb, mint a vételár és a működési költségek. Ennek az értékpapírtípusnak egy vitathatatlan előnye van a többihez képest – a kibocsátó eszközei biztosítják őket.

Részvénytípusok

Kétféle részvény létezik: elsőbbségi és törzsrészvény. A különbség abban rejlik, hogy az első típusú osztalékfizetés fix összegű, és először kerül kifizetésre, míg a szokásos osztalékok kifizetése a fennmaradó alapokból történik. Ezt a funkciót figyelembe kell venni a részvényhozamok elemzésekor.

Megtekintések. Pénzügyi elemzés

Három típusú tanulmány létezik: pénzügyi, alapismereti és műszaki. Együtt alkotják a részvények befektetési elemzését. Az anyagiak nem annyira a részvényárfolyam alakulását jelentik, hanem az anyagi támogatást. A részvények pénzügyi elemzése a következőket tartalmazza:

• A jövedelmezőség számítása.
• Az eszköz likviditásának kiszámítása.
• Egy vállalkozás azon képessége, hogy ki tudja fizetni rövid és hosszú távú kötelezettségeit.
• Pénzügyi stabilitás, a csőd valószínűsége.
• A cég könyv szerinti értékének és piaci értékének aránya.
• Forgó és befektetett eszközök aránya.

Egy ilyen elemzés szakszerű elvégzéséhez a befektetőnek számviteli ismeretekkel kell rendelkeznie.

Alapvető

A tőzsde fundamentális elemzése nem csak egy adott vállalkozásra, hanem annak az országnak a gazdaságára vonatkozó gazdasági és politikai információk gyűjtése és feldolgozása, ahol a kibocsátó vállalkozás található. Ez magában foglalja a tanulást:

• gazdasági és politikai hírek;
• vállalat vagy tőzsde által közzétett tájékoztatók;
• országstatisztika: inflációs ráta, munkanélküliségi ráta stb.

A partnerek vagy ügyfelek által a kibocsátó társasággal szembeni peres eljárásokkal és követelésekkel kapcsolatos információkat is tanulmányoznia kell.

Műszaki

A részvények technikai elemzése a piaci ár grafikus ábrázolásán alapuló elemzés.biztonsági papír. Csaknem évszázados használati története során a spekulánsok és a befektetők speciális módszereket fejlesztettek ki a diagramokkal való munkavégzéshez. Ide tartozik a diagrammintázat felismerése – fej és váll, dupla és tripla felső és alsó rész, valamint a trendek azonosításának módjai.

A tőzsde technikai elemzése sokoldalú, de a tőzsdén a pénzügyi és fundamentális elemzéstől elkülönítve történő alkalmazása kockázatos. Ha nem veszi időben észre a vállalkozás pénzügyi problémáit, pénzt veszíthet. A cég csődje esetén a befektetők csak morzsákat kapnak.

Előkészületek

A vállalatok részvényeinek elemzésére való felkészülés az olyan vállalkozások munkájáról való információgyűjtés, amelyek részvényeinek megvásárlását tervezik. Még ha egy befektető nem is fog befektetni a piacon jegyzett részvények mindegyikébe, a lehető legtöbb vállalatot kell értékelnie. Minél nagyobb a minta, annál nagyobb az esély a sikeres befektetési portfólió összegyűjtésére. Az előkészítés a következő adatok gyűjtését és feldolgozását foglalja magában:

• éves pénzügyi kimutatások több évre;
• tájékoztató a részvények további kibocsátásáról és azok teljes mennyiségéről;
• A vállalkozás alapszabálya;
• számviteli politika;
• hírek, újságok, magazinok;
• tőzsdei jegyzési táblázatok;
• minősítő intézetek adatai.

Az internet-hozzáféréssel rendelkező modern számítógépek lehetővé teszik a szükséges információk gyors és gyakorlatilag ingyenes megtalálását. Nyílt részvénytársaságok, amelyek részvényeit átforgatjáka tőzsdén közzé kell tenniük azokat a pénzügyi kimutatásokat és dokumentumokat, amelyekre a befektetőknek szüksége lesz a részvények elemzéséhez.

Használt képletek és módszerek

A részvények elemzésekor a befektető kiszámítja a kibocsátó társaság pénzügyi teljesítményének különböző mutatóinak arányát. Az alábbiakban a legtöbb szakmai befektető által használt szorzók láthatók:

• P/E - a nyereség és a részvény piaci értékének aránya. A legnépszerűbb arány. A túlértékelt vagy alulértékelt részvények azonosítására szolgál.
• P/S - a nyereség és a forgóeszközök aránya. Ez az arány azt mutatja, hogy a társaság hogyan rendelkezik forgalomképes eszközökkel, és hogyan tudja rövid távon megőrizni fizetőképességét.
• D=N(d+r) – a részvények hozamának számítása, ahol N a befektetés összege, r a vételár és az aktuális ár különbsége, d a részvényenkénti osztalék összege.
• A D/k egy részvény más, kevésbé kockázatos befektetési eszközökhöz viszonyított hozamának elemzéséhez használt együttható. k az országban alkalmazott legmagasabb bankbetéti vagy kötvénykamat.

Ezek az elemzés során használt fő együtthatók. A számítások elvégzéséhez a befektetőnek adatokat kell vennie a mérlegből és az eredménykimutatásból, valamint a vállalkozás által kibocsátott részvények számáról szóló tájékoztatót. A kibocsátó társaság értékének és a megtérülési rátának meghatározásakor olyan állományelemzési módszereket alkalmaznak, mintösszehasonlítás hasonló vállalkozásokkal, vagy a cég könyv szerinti értéke és több éves bevétele alapján számítva.

Számítás

A kifizetett osztalék összege a részvények típusától és a részvényesek osztalékfizetésére fordított nyereség mértékétől függ. Az elsőbbségi részvények esetében ezek rögzítettek, és nyereséges években kell kifizetni, feltéve, hogy az Igazgatóság nem hozott döntést az alapok újrabefektetéséről. Figyelembe kell azonban venni, hogy az orosz cégek ritkán fizetnek osztalékot, mivel legtöbbjük befektetésre szorul, és a befektető megtalálása nagy probléma.

Az alábbiakban egy számítási példa látható.

Az Igazgatóság úgy döntött, hogy a nyereség 15%-át osztalékfizetésre utalja. A részvények összlétszáma 10 000 darab, ebből 2 000 elsőbbségi. Az elsőbbségi részvényekre fizetendő osztalék rögzített összege részvényenként 2500 rubel. A nyereség összege 100 millió rubel, illetve 15 millió rubelt osztalékfizetésre. 5 millió rubelt költenek osztalékfizetésre. A törzsrészvényenkénti osztalék összege 1250 rubel (8000 részvény esetén 10 millió rubel).

Lehetséges kockázatok

A részvények magas hozamot adnak, és mint tudod, ez mindig kockázati szinttel jár. A részvények ügyes és időszerű elemzésével a befektetésből vagy spekulációból eredő komoly veszteségek nem valósulhatnak meg. De 100%-os garanciát senki nem tud rád adni. Az alábbiakban felsoroljuk a részvények vásárlásakor és birtoklásakor felmerülő főbb kockázatokat:

• részvényár-csökkenés;
• kibocsátó csődje;
• az adótörvények olyan változásai, amelyek megnövelik az adókat vagy bonyolultabbá teszik azok megfizetését és többletköltségeket;
• gazdasági válság;
• brókercsalás kockázata;
• politikai kockázatok, például a kibocsátó vállalkozás államosítása.

A felsorolt kockázatok olyan feltételekhez kapcsolódnak, amelyek nem a befektető cselekedeteitől függenek, de saját hibájából pénzt veszíthet. Ha nem elemezte az állományt, nem ellenőrizte a pénzügyi kimutatásokat, vagy elmulasztotta a fontos információkat, és nem szabadult meg időben a megbízhatatlan eszközöktől, akkor elkerülhetetlenek a veszteségek. A hivatásos befektetők mindig óvatosak, és a tőkéjüket fenyegető veszély első jelére megpróbálják gyorsan eladni a megbízhatatlan részvényeket, és megbízhatóbb eszközökbe utalni a pénzt.

orosz piac

A legtöbbet bevált csere Moszkvában található. Itt is szükség van a tőkeelemzésre. A tőzsdéhez bankon vagy brókercégen keresztül lehet hozzáférni. Amikor egy vállalat meghirdeti első nyilvános ajánlatát, szakértői segítségével elemzést végez. A tőzsdének saját értékpapír indexe van - MICEX. Az index a legsikeresebb orosz nyílt részvénytársaságokat tartalmazza.

A tőzsdei kereskedés hétköznap 9:00 és 17:00 óra között zajlik. A hozzáférés feltételei a választott közvetítőtől függenek. Az orosz vállalatok részvényei megvásárolhatók a tőzsdén egy speciális terminálon keresztül távolról vagy egy bankfiókban. Alapvetően az olaj- és bányászati vállalatok részvényeit jegyzik a moszkvai tőzsdén, ezt követik a gépgyártó üzemek és néhányhigh-tech cégek (Yandex, Rostelecom) és bankok (Sberbank). Ha összehasonlítjuk az orosz tőzsdét hasonló külföldi oldalakkal, akkor általában nem túl nagy.

Problémák, amelyekkel egy befektető szembesülhet az orosz piacon

A fő probléma, amellyel szinte minden befektető szembesül az orosz részvények elemzésére való felkészülés során, a kényelmetlen számviteli jelentések.

A tőzsdei kereskedésről szóló tankönyvek és oktatóanyagok többségét nyugati szerzők és többnyire amerikaiak írták. Az Egyesült Államokban és Nyugat-Európában teljesen eltérő módszerek és szabványok léteznek a pénzügyi kimutatások elkészítésére. Az ezekre a szabványokra való átállás, sőt a nemzetközi beszámolási standardok szerint készített jelentések közzététele is nehézkes. A helyzet az, hogy Oroszországban sokáig egy másik gazdaságmodell működött, és saját módszereket és számviteli standardokat dolgoztak ki, amelyek szerint a legtöbb könyvelő dolgozik. Az átképzés sok időt és pénzt fog igénybe venni, miközben a "nyugatihoz hasonlóan" továbbra sem fog működni. Ezért a befektetőknek bele kell tűrniük, hogy a vállalkozás minden közzétett dokumentumában meg kell keresniük a szükséges információkat.

A másik probléma, amellyel a befektetők szembesülnek az orosz részvénypiac elemzésekor, a nem megfelelő piaci magatartás. Túlérzékenység a negatív hírekre, nagy piaci volatilitás – ez a pénzügyi rendszer instabilitását jelzi. Orosz cégek részvényeibe történő befektetés esetén a kockázatok magasabbak, mint az amerikai illjapán.

Tippek és trükkök

Az orosz vállalatok részvényeinek elemzése során a fő probléma a befektető számára szükséges információk hiánya. Bár a törvény megköveteli a pénzügyi kimutatások, az alapszabály és a számviteli politika másolatainak közzétételét, valamint a további részvények kibocsátására vonatkozó döntéseket, sok orosz vállalat nem teszi ezt meg, vagy olyan szörnyű módon jeleníti meg az információkat, hogy azt még a szakmai befektetők sem érthetik meg. Ha ügyetlenül készül a beszámoló, akkor érdemes elgondolkodni, hogy megéri-e ilyen részvényeket venni? Az alábbi irányelvek és tippek találhatók az elemzés elvégzéséhez:

• Próbáljon megbízható és megbízható forrásokból származó információkat felhasználni.
• Ne vásároljon olyan cégek részvényeit, amelyeknek nincs könyvvizsgálói jelentése, de ne feledje, hogy a pozitív könyvvizsgálói jelentés nem jelent garanciát a cégvezetők csalárd lépései ellen. De ez legalább egyfajta teszt.
• Időnként tekintse át befektetési portfólióját.
• Csak azokkal a bankokkal és brókerekkel kössön megállapodást, amelyek szerepelnek a tőzsdén.
• Ne dőlj be a pletykáknak, de ne hagyd figyelmen kívül azokat sem. Döntéseit tényekre alapozza.
• Ne használjon tőkeáttételt, és ha használja, akkor a mérete nem haladhatja meg a 10:1 arányt.
• A fedezeti kereskedés opciókkal.
• Kövessen más piacokat. Például, ha egy befektető részvényekkel rendelkezik olajtársaságokban, akkor a részvények elemzésének tartalmaznia kell az olaj és az olajtermékek árának elemzését, mivel ezek a fő áruk,az ilyen cégek által termelt, és a bevétel mértéke az áraiktól függ.
• Olvasd el figyelmesen a vállalkozás alapszabályát, ha ott nincs leírva, hogy a nyereségből osztalékot vállal, akkor valószínűbb, hogy nem fizeti ki. A fiatal cégek szinte soha nem fizetnek osztalékot, ezt a jellemzőt figyelembe kell venni az elemzés során.

Részvények vásárlásakor fontos, hogy legyen körültekintő és elemezze azokat az eszköz vásárlása előtt, nem pedig utána. Arra is figyelni kell, hogy milyen iparágban van kilátás, hány éve működik, milyen üzleti hírnévvel rendelkezik.